Бездокументарные акции
Содержание
Именные и предъявительские акции
Критерия – способ определения управомоченного лица. Данная классификация доктринальная. По действующему российскому законодательству существуют только именные акции. В других странах очень часто закреплено их существование.
Положения о ценных бумагах 90ого года предусматривала возможность обращения в РФ предъявительских акций.
По оборотоспособности предъявительские именным проигрывают. Проигрывают в том что при заключении сделки необходимо реально передавать сертификаты от субъекта А субъекту Б. С другой стороны предъявительские акции защищён больше.
Передать право на именные можно (например, продажа, уступка права требования и прочие способы).
Неразрывно данная классификация связана со следующей.
Критерий –форма закрепления прав.
Бездокументарная форма – владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев (статья 16 ФЗ «О рынке ценных бумаг»).
Документарные и бездокументарные акции
Именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме. Исключения могут быть установлены законом.
Бездокументарная акция – совокупность прав участия в акционерном обществе, которое удостоверено не ценной бумагой, а специальной учетной записью в реестре, открытой на имя определенного субъекта. Ведение реестров может быть осуществлено как самим АО так и специализированной организацией, регистратором. Деятельность по ведению реестра является лицензируемой.
АО эмитенты могут вести учёт (реестр) только тех акций которые выпустили сами. Доп условие предусмотрено в законе – число акционеров не должно превышать 50ти.
Специализированные организации могут вести учёт любых бездокументарных акций любых эмитентов.
В зависимости от объема предоставляемых прав:
1) Дробные
Предоставляет акционеру права в объеме, соответствующем части акции целой акции. Дробные обращаются наравне с целыми акциями. Если субъект приобретает 2 или более дробные акции, они объединяясь могут образовывать целую или большую дробную акцию. Статья 25 п.3 ФЗ «Об АО» — когда дробные акции могут возникать:
1. При осуществлении преимущественного права покупки акционерам закрытого акционерного общества
2. При осуществлении преимущественного права на приобретение дополнительных акций продаваемых акционерам
3. При консолидации акций
Перечень случаев образования дробных акций является исчерпывающим. В соответствии с доктриной делимость акцией не признается, ни акционер ни АО не вправе делить акцию добровольно. Этого не допускается. При таком делении могло бы увеличиваться количество акционеров. Сделка, предметом которой является раздел акций, является ничтожной. С 2001 года дробные акции признали объектом гражданских прав на равнее с целыми. Дробные акции могут являться объектами г/п сделок. Обращаться на равнее с целыми акциями.
Дробная акция – объект гражданских прав, обязательному выкупу не подлежит.
2) Целые
В зависимости от того, кто является обязанным лицом по акции:
12Следующая ⇒
Дата добавления: 2014-01-11; Просмотров: 245; Нарушение авторских прав?;
Читайте также:
К вопросу о порядке наследования бездокументарных акций и акций закрытого акционерного общества
Михеева Надежда Владимировна
Юрисконсульт ООО «ЕвразТранс». Магистр частного права. Специалист по наследственному, корпоративному праву, договору перевозки.
Родилась 20 июля 1981 г. В 2003 г. окончила Московский государственный университет имени М.В. Ломоносова, в 2005 г. — Российскую школу частного права.
Автор статей: «Государство как акционер» и «Изменения в повестку дня» (приложение к газете «Экономика и жизнь» — «ЭЖ-Юрист», 2004); «На одну акцию несколько наследников» («Корпоративный юрист», 2007).
В пункте 3 ст. 1176 ГК РФ предусматривается: «В состав наследства участника акционерного общества входят принадлежавшие ему акции. Наследники, к которым перешли эти акции, становятся участниками акционерного общества». Скорее всего, данное обстоятельство не может не пугать других акционеров и само акционерное общество. Как показывает практика, они препятствуют вступлению наследника в общество <1>. С учетом действующего российского законодательства такие действия являются неправомерными.
<1> Широков Ю. Акции по наследству: пустят ли чужака в «стаю»? // Бизнес-адвокат. 2004. N 17; Ветошкина С.А. Особенности наследования прав, связанных с участием в коммерческих организациях // Право и экономика. 2007. N 3.
В настоящее время переход акции к новому лицу по наследственному правопреемству является безусловным основанием закрепления за наследником положения акционера. Единственное, что отличает акционеров — это объем переходящих прав, зависящий от вида акции (обыкновенная или привилегированная), формы акции (документарная или бездокументарная) и типа акционерного общества (открытое или закрытое). То, что наследник становится акционером, не может быть изменено, отменено или обусловлено какими-либо обстоятельствами ни в Федеральном законе от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон об АО), ни в уставе общества.
Применительно к документарным акциям <2> такое решение законодателя следует считать обоснованным. В этом случае наследник обретает статус акционера в силу признаков акции как ценной бумаги. Существует истина: «Тот, кто имеет право на бумагу, может осуществить право, вытекающее из бумаги» <3>. Именно по этой причине не требуется согласия остальных акционеров или общества на вступление нового участника (в отличие, например, от полного товарищества и производственного кооператива) или на переход акции (как, например, установлено для обществ с ограниченной или дополнительной ответственностью).
<2> Относительно документарных акций представляется правильным сделать следующее уточнение: в соответствии с ч. 1 ст. 16 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» «именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами». Акция является именной эмиссионной ценной бумагой (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг). В настоящий момент нет закона, предусматривающего выпуск документарных акций. Однако исключить возможность их существования нельзя.
<3> Гражданское право: Учеб. / Под ред. Е.А. Суханова. Т. 1. М., 2003. С. 314.
Проанализируем правомерность автоматического приобретения наследником статуса акционера при наследовании бездокументарных акций. Акции «без оформления бумажных носителей» не являются объектами права собственности, это права требования <4>. Исходя из этого к бездокументарным акциям не применяются общие правила разд. 5 «Наследственное право» ГК РФ, регламентирующего переход вещей. Не следует ли в данном случае установить порядок, аналогичный действующему в обществах с ограниченной ответственностью? По общему правилу согласие остальных участников на вступление наследника в общество с ограниченной ответственностью не требуется, однако уставом такого общества может быть предусмотрено обратное. В обоснование предложенной позиции приведем следующий довод: бездокументарные акции — это права требования акционера к акционерному обществу, доли в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью представляют собой такие же права требования участника к обществу с ограниченной ответственностью. Правовая природа указанных прав требования одинакова. Это обязательственные права участника в отношении хозяйственного общества (п. 2 ст. 48 ГК РФ). Имущественные и неимущественные права и обязанности акционера и участника общества с ограниченной ответственностью по результатам анализа соответствующих законов о юридических лицах также совпадают. В целях поддержания единства правовой природы обязательственных прав предложенный вариант перехода бездокументарных акций по наследству представляется разумным.
<4> Там же. С. 321.
Наследование прав, связанных с участием в открытом акционерном обществе и закрытом акционерном обществе, влечет одинаковые правовые последствия для наследников: они становятся акционерами. Наследник для акционерного общества (любого — открытого или закрытого) выступает в качестве третьего лица. Закон об АО устанавливает различные правовые режимы для третьих лиц, претендующих на статус участника акционерного общества. Для открытого акционерного общества не установлено правило о преимущественном праве покупки. Акционеры закрытого общества и (или) само общество, если это предусмотрено уставом, пользуются преимущественным правом приобретения акций. Это означает, что акционер закрытого общества, намеревающийся продать свои акции третьему лицу, обязан письменно известить об этом остальных акционеров общества и само общество с указанием цены и других условий продажи акций. В случае если акционеры общества и (или) общество не воспользуются преимущественным правом приобретения всех акций, предлагаемых для продажи, в определенный срок, акции могут быть проданы третьему лицу по цене и на условиях, о которых было сообщено обществу и его акционерам. При продаже акций с нарушением означенного преимущественного права любой акционер общества и (или) общество могут в судебном порядке потребовать перевода на них прав и обязанностей покупателя (п. 3 ст. 7 Закона об АО).
Предлагается установить ограничение и для приобретения наследником статуса акционера в закрытом акционерном обществе. Какого рода должно быть это ограничение?
Первый вариант, поддерживаемый автором, — ввести порядок, аналогичный предусмотренному для обществ с ограниченной ответственностью (тот, о котором говорилось применительно к наследованию бездокументарных акций). Обоснованием данной позиции может служить то, что такое же правило о преимущественном праве покупки содержится и в п. 4 ст. 21 Федерального закона от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (далее — Закон об ООО). Наследник является третьим лицом для любого хозяйственного общества. Следовательно, норма о возможности закрепления в уставе закрытого акционерного общества положения о необходимости согласия остальных участников на вступление наследника является допустимой. При отсутствии такого положения в уставе закрытого общества наследники акций становятся акционерами автоматически. В Законе об АО будет необходимо только прописать порядок получения согласия, например, по аналогии с п.
Бездокументарные ценные бумаги: что это такое
8 ст. 21 Закона об ООО: в случае если уставом общества для вступления наследника в общество требуется согласие остальных участников, такое согласие считается полученным, если в течение тридцати дней с момента обращения к участникам общества или в течение иного определенного уставом общества срока получено письменное согласие всех участников общества или не получено письменного отказа в согласии ни от одного из них.
Второй вариант предусматривается в п. 3 ст. 122 Модельного ГК: в уставе закрытого акционерного общества может быть оговорено, что переход акций к наследникам допускается только с согласия общества <5>. Если в согласии будет отказано, акции должны быть приобретены другими акционерами или самим обществом по цене, согласованной с наследником. Если общество откажется от приобретения акций или соглашение об их цене не будет достигнуто, наследники вправе оставить акции за собой. Гражданский кодекс Республики Беларусь <6> заимствовал данное положение в полном объеме (п. 7 ст. 97), Гражданский кодекс Азербайджанской Республики <7> (ст. 101.3) и Гражданский кодекс Республики Армения <8> (ст. 109) — частично (без предоставления наследнику возможности оставить акции за собой, если остальные акционеры или общество отказались от их приобретения).
<5> Гражданский кодекс. Модель. Рекомендательный законодательный акт Содружества Независимых Государств. Часть 1 принята на V пленарном заседании Межпарламентской Ассамблеи государств — участников СНГ Постановлением от 29 октября 1994 г. // Информационный бюллетень. 1995. N 6. Приложение; часть 3 принята Постановлением от 17 февраля 1996 г. // Информационный бюллетень. 1996. N 10. Приложение.
<6> Гражданский кодекс Республики Беларусь от 7 декабря 1998 г. // http://www.cld.privatelaw.ru/snglaw/snglaw.htm.
<7> Гражданский кодекс Азербайджанской Республики. Общая и специальная части // http://www.cld.privatelaw.ru/snglaw/snglaw.htm.
<8> Гражданский кодекс Республики Армения от 5 мая 1999 г. // http://www.cld.privatelaw.ru/snglaw/snglaw.htm.
Применение на практике второго варианта при отсутствии регулирования, установленного в законе или уставе, может повлечь ряд вопросов:
кто должен выражать согласие от имени общества? По общему правилу если субъектом права выступает общество, то от его имени действует исполнительный орган. В данном случае велик риск злоупотреблений, так как свою волю выражают члены дирекции/правления или единоличный исполнительный орган (генеральный директор/директор/пр.), которые, как правило, не являются акционерами;
кто должен предлагать цену продажи: только наследник? только акционеры или обе стороны? По каким критериям определять размер стоимости акции? По какой цене наследник может продать акции третьим лицам?
на кого возлагаются расходы по проведению процедуры получения согласия?
в какой срок должно быть достигнуто согласие сторон или выражен отказ общества?
если акции остаются у наследника, вправе ли он принимать участие в общем собрании акционеров и голосовать, а также рассчитывать на дивиденды при распределении прибыли?
если последовал отказ общества и (или) акционеров от приобретения акций либо не было достигнуто соглашение о цене, а наследник не желает оставлять акции за собой, вправе ли он требовать выкупа акций от общества? и если да, то по какой цене? Не исключено, что наследник будет устанавливать завышенную цену на акции, а общество/акционеры — заниженную. Как добиться объективного результата?
По всей вероятности, законодателю еще предстоит ответить на эти и другие вопросы. В настоящее время ответы на эти вопросы в законе отсутствуют. В юридической прессе <9> неоднократно высказывались суждения о том, что такой вид наследственного имущества требует особого подхода в правовом регулировании и внимания прежде всего со стороны самого наследодателя — путем составления им завещания у нотариуса. Акция не существует сама по себе, акция удостоверяет право участия в юридическом лице — акционерном обществе, существование которого зависит не только от умершего акционера, но и от других акционеров, управленческого состава и требований государственных органов. Поэтому предлагается п. 3 ст. 1176 ГК РФ изложить в следующей редакции: «В состав наследства участника акционерного общества входят принадлежавшие ему акции. Наследники, к которым перешли документарные акции <10> и акции в открытом акционерном обществе, становятся участниками акционерного общества. Наследники, к которым перешли бездокументарные акции и акции в закрытом акционерном обществе, становятся участниками акционерного общества с согласия остальных участников, если необходимость его получения предусмотрена в соответствии с настоящим Кодексом, федеральными законами или уставом акционерного общества».
<9> Соловьев И. Наследование бизнеса // ЭЖ-Юрист. 2004. N 46.
<10> Если выпуск таковых будет предусмотрен законом.
