Экспресс оценка финансового состояния предприятия

В процессе экспресс-анализа рассчитываются и оцениваются такие показатели платежеспособности, как структура баланса и ее динамика.

Основная цель экспресс-анализа – определение «болевых» точек финансового состояния предприятия, с тем чтобы определиться с направлениями углубленного анализа. В данном аспекте экспресс-анализ может проводиться с минимально необходимыми расчетами и использованием различных приемов и технологий, которые для каждого конкретного случая могут быть индивидуальными.

Для экспресс-анализа могут быть рекомендованы основные относительные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия (табл. 5.6).

Таблица 5.6

Относительные показатели финансового состояния предприятия

№	Раздел анализа	Показатели
	Оценка имущественного состояния	1. Доля основных средств в общей сумме активов. 2. Коэффициент износа основных средств
	Оценка ликвидности	1. Коэффициент абсолютной ликвидности. 2. Коэффициент промежуточной ликвидности. 3. Коэффициент текущей ликвидности
	Оценка финансовой устойчивости	1. Коэффициент автономии. 2. Коэффициент финансовой зависимости. 3. Коэффициент финансовой устойчивости. 4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. 5. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. 6. Коэффициент маневренности собственных средств
	Оценка деловой активности	1. Коэффициент общей оборачиваемости. 2. Коэффициент оборачиваемости основных фондов. 3. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств. 4. Коэффициент оборачиваемости запасов. 5. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. 6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
	Оценка рентабельности	1. Рентабельность активов. 2. Рентабельность продаж. 3. Рентабельность продукции. 4. Рентабельность собственного капитала
	Оценка положения предприятия на рынке ценных бумаг	1. Прибыль на акцию. 2. Коэффициент «цена/прибыль». 3. Коэффициент «цена/выручка». 4. Коэффициент котировки акций

Платежеспособность организации – это ее способность своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по задолженности, требующей немедленного погашения.

Ликвидность организации предполагает наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств (хотя бы и с нарушением сроков погашения). Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

В данном аспекте платежеспособность организации может приравниваться к ее краткосрочной ликвидности.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Одним из главных инструментов финансового анализа является анализ финансовых коэффициентов, который позволяет на их основе сравнивать различные компании, работающие в одной отрасли и имеющие сходный размер. Наиболее часто используемые финансовые коэффициенты делятся на следующие категории:

• • ликвидности;
• • финансовой устойчивости;
• • деловой активности;
• • рентабельности.

Коэффициенты ликвидности измеряют способность компании погашать текущие обязательства по мере наступления срока их исполнения. Основными коэффициентами ликвидности являются коэффициенты текущей, срочной и абсолютной ликвидности (табл. 5.7).

Таблица 5.7

Относительные показатели ликвидности баланса предприятия

№	Наименование показателя	Способ расчета	Экономическое содержание
	Коэффициент абсолютной ликвидности kа6л		Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений)
	Коэффициент срочной (промежуточной) ликвидности kпрл		Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности
	Коэффициент текущей ликвидности kтл		Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена за счет мобилизации всех оборотных активов (за исключением долгосрочной дебиторской задолженности)

Примечание. ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КО – краткосрочные обязательства; ДЗК – дебиторская задолженность со сроком погашения менее 12 мес.; ДЗД – дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 мес.; ОА – оборотные активы.

Здесь и далее в табл. 5.8 обозначения показателей из формы № 1 (бухгалтерского баланса) (см. приложение 1).

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент текущей (kтл) ликвидности (коэффициент покрытия, общей ликвидности).

Коэффициент промежуточной (kпрл) ликвидности (критической ликвидности, строгой ликвидности) позволяет оценить возможность погашения предприятием краткосрочных обязательств в случае его критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется соблюдать в пределах 0,8–1,0; в розничной торговле допустимо сто снижение до 0,4-0,5.

Коэффициент абсолютной ликвидности (kабл) является наиболее жестким критерием платежеспособности; его величина должна быть не ниже 0,2.

При осуществлении финансового анализа предприятия большое значение имеют коэффициенты финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Внешний признак финансовой устойчивости – платежеспособность.

При рассмотрении финансовой устойчивости исследуемого предприятия рассчитывают обычно коэффициенты, представленные в табл. 5.8.

Таблица 5.8

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия

№	Наименование показателя	Способ расчета	Экономическое содержание
	Коэффициент автономии (kавт)		Показывает, в какой степени активы сформированы за счет собственных средств (или долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования)
	Коэффициент финансовой зависимости (kфз)		Показывает, в какой степени активы сформированы за счет заемных средств (или долю заемных средств в общей сумме источников финансирования)
	Коэффициент финансовой устойчивости (kфу)		Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников (собственного и долгосрочного заемного капитала)
	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (kосос)		Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников финансирования
	Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (kсас)		Показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных средств (или соотношение заемных и собственных средств)
	Коэффициент маневренности собственных средств (kмсс)		Показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме собственных средств предприятия

Примечание. СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса; ЗК – заемный капитал; ДО – долгосрочные обязательства; ВА – внеоборотные активы; ОА – оборотные активы.

Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. В отношении акционерных обществ применяется разновидность этого показателя – коэффициент концентрации акционерного капитала.

Многие специалисты считают, что коэффициент автономии не должен снижаться ниже 0,5-0,6. Считается, что при малых значениях этого коэффициента нельзя рассчитывать на доверие банков и других инвесторов.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент финансовой зависимости. Соответственно при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и собственных средств не должен превышать 1.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между единицей и коэффициентом автономии, т.е. как доля заемных средств в активах.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая часть собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Считается, что оптимальное значение этого показателя – около 0,5.

Следующая группа показателей, используемая при экспресс-анализе – коэффициенты деловой активности (табл. 5.9).

Таблица 5.9

Показатели деловой активности предприятия

№	Наименование показателя	Способ расчета	Экономическое содержание
	Коэффициент общей оборачиваемости (ресурсоотдача) (d1)		Показывает эффективность использования имущества. Отражает количество оборотов всего капитала за период. Определяется как отношение выручки от реализации к средней за период сумме всех активов
	Фондоотдача (d2)		Показывает эффективность использования основных производственных фондов. Определяется как отношение выручки от реализации к средней за период сумме основных производственных фондов и нематериальных активов
	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (d3)		Показывает количество оборотов всех оборотных активов за период. Определяется как отношение выручки от реализации к средней за период сумме оборотных активов
	Коэффициент оборачиваемости запасов (d4)		Показывает количество оборотов производственных запасов. Определяется как отношение себестоимости реализованной продукции к средней за период стоимости производственных запасов
	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (d5)		Показывает количество оборотов дебиторской задолженности. Определяется как отношение выручки от реализации к средней за период сумме дебиторской задолженности
	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (d6)		Показывает количество оборотов кредиторской задолженности. Определяется как отношение выручки от реализации к среднегодовой сумме кредиторской задолженности
	Срок оборачиваемости средств в расчетах (дебиторской задолженности) (cd)		Показывает средний срок погашения дебиторской задолженности
	Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (сk)		Показывает средний срок погашения кредиторской задолженности

Примечание. BP – выручка от реализации за период; – средняя за период стоимость активов; – средняя за период сумма основных производственных фондов и нематериальных активов; – средняя за период величина оборотных активов; Срп – себестоимость реализованной продукции за период; – средняя за период стоимость производственных запасов; – средняя за период сумма дебиторской задолженности; – средняя за период сумма кредиторской задолженности.

Оборачиваемость средств, авансированных в имущество организации, может оцениваться:

• 1) скоростью оборота (количество оборотов, которое делают за анализируемый период капитал организации и его составляющие элементы);
• 2) периодом оборота (средний срок, за который возвращаются организации денежные средства, вложенные в финансово-хозяйственную деятельность).

При оценке отдачи активов (d1) необходимо учитывать отраслевую специализацию, и прежде всего фондоемкость производства. Например, фондоемкое производство автомобилей, требующее дорогостоящего сложного оборудования, определяет невысокую отдачу активов предприятий автомобилестроительной отрасли в сравнении с предприятиями, производящими технологически несложные товары народного потребления.

Отдача основных фондов (d2), или фондоотдача, является широко используемым в отечественной практике показателем, характеризующим степень использования основных производственных фондов. Слабая загрузка основных фондов, особенно в фондоемком производстве, значительно повышает себестоимость и снижает рентабельность продукции. Однако снижение фондоотдачи может быть связано с введением новых мощностей или техническим перевооружением производства, что со временем даст положительный результат.

Финансовые результаты предприятия во многом зависят от рационального использования и уровня обеспеченности оборотными средствами. Степень их использования характеризуют показатели оборачиваемости:

• • оборотных средств (d3);
• • запасов (d4);
• • дебиторской задолженности (d5).

Если рост дебиторской задолженности опережает рост выручки от реализации продукции, то показатель оборачиваемости снижается.

Для последующего внутреннего анализа полезными являются расчеты средних периодов оборота по элементам оборотных средств. Так, поделив 360 (365) дней на показатель оборачиваемости запасов, находят средний период оборачиваемости запасов. Аналогично рассчитываются средние периоды погашения дебиторской и кредиторской задолженности.

Финансовое состояние предприятие в конечном итоге определяет, насколько прибыльно оно работает в течение длительного периода времени. Поэтому очень важно проанализировать показатели рентабельности, непосредственно зависящие от величины получаемой прибыли. Существует много показателей рентабельности. Все они построены по единой схеме: в числителе используются показатели прибыли (балансовой, чистой или прибыли от продаж), а в знаменателе – активы (капитал), затраты или доходы (табл. 5.10).

Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Однако показатели рентабельности нс всегда учитывают особенности деятельности организации:

• • долгосрочные инвестиции могут снижать показатели рентабельности;
• • предприятие может иметь очень высокие показатели рентабельности за счет осуществления рискованных проектов, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости.

Таблица 5.10

Показатели рентабельности

№	Наименование показателя	Способ расчета	Экономическое содержание
	Рентабельность продаж (R1)		Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции
	Рентабельность собственного капитала (R2)		Показывает эффективность использования собственного капитала
	Экономическая рентабельность (R3)		Показывает эффективность использования всего имущества организации
	Рентабельность продукции (R4)		Показывает, сколько прибыли от реализации приходится на 1 руб. затрат
	Рентабельность перманентного капитала (R5)		Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок

Примечание. ПР – прибыль от реализации; ВР – выручка от реализации; СК – собственный капитал; Срп – себестоимость реализованной продукции; СК + ДО – средняя за период сумма собственного и долгосрочного заемного капитала.

При экспресс-анализе открытых акционерных обществ используют, кроме документов бухгалтерской отчетности, также внешнюю информацию о положении предприятия на рынке ценных бумаг.

Иван Иванов

Кредиторская задолженность — это долг компании перед поставщиками, работниками и другими лицами, который она должна отдать к определенному сроку. Наличие кредиторской задолженности не означает, что предприятие финансово нестабильно.

В большинстве случаев это говорит о наличии отложенных обязательств. Например, если организация производит оплату за сырье и материалы не по факту поставки, а спустя оговоренный срок.

Более того, наличие привлеченного капитала имеет массу положительных черт:

• компания может, за счет предоставленных в кредит сырья и материалов, увеличить объем выпускаемой продукции и, соответственно, получить дополнительную прибыль;
• получить отсрочку платежа у поставщиков значительно легче и выгоднее в сравнении с оформлением финансового кредита;
• за счет заемного капитала у организации появится больше возможностей для реализации своих планов;
• сокращается период финансового цикла предприятия.

Классификация

Выделяют несколько видов задолженности, среди которых есть внешняя (коммерческая), в составе которой обязательства перед поставщиками и подрядчиками, расчеты по налогам и сборам, выплаты единого социального налога и обязательства перед кредитными организациями и др., и внутренняя, в которую входят обязательства предприятия по оплате труда работникам, отчисления во внебюджетные фонды, расчёты с дочерними компаниями и другими отделениями.

В зависимости от скорости погашения выделяют следующие виды заемного капитала:

• долгосрочный (возврат средств осуществляется в срок более года),
• краткосрочный (долг должен быть погашен менее чем за 12 месяцев).

Организация управления

Для эффективного управления привлеченным капиталом необходимо периодически проводить анализ финансового состояния предприятия, так как размеры и качество кредиторской задолженности оказывают непосредственное влияние на экономическую стабильность организации.

Анализ кредиторской задолженности в ракурсе стратегических задач компании подразумевает управление заемным капиталом с целью получения наибольшей прибыли, минимизации издержек, увеличение конкурентоспособности предприятия.

С этой точки зрения ведение бизнеса за счет собственных средств не всегда является экономически выгодным решением. Например, благодаря привлечению заемного капитала компании может расширить занимаемую долю рынка, что, несомненно, скажется на прибыльности бизнеса.

Вот почему пути поступления финансовых ресурсов вторичны по отношению к стратегическим целям организации.

Однако во время планирования использования заемных средств, конечно же, необходимо учитывать стоимость привлеченного капитала: она не должна негативно сказаться на общей рентабельности предприятия.

Методы анализа

Для управления кредиторской задолженностью необходимо проанализировать ее бюджет, рассчитать коэффициенты количественной и качественной оценки заемного капитала и сравнить их с плановыми показателями.

Анализ эффективности привлеченных средств подразумевает использование ряда показателей.

Коэффициент оборачиваемости

Он отражает количество оборотов заемного капитала за отчетный период.

Kоб = В / ((КЗн + КЗк) /2), где

КЗн и КЗк — кредиторская задолженность на начало и конец периода соответственно, В — выручка. Вместо выручки при расчете может использоваться размер себестоимости.

Другими словами, данный показатель характеризует, насколько быстро организация выплачивает долги кредиторам. Для получения более объективной информации желательно использовать данные о кредиторской задолженности в определенные моменты, например, на конец каждой недели, так как данные на начало и конец отчетного периода (месяца или года) могут быть искусственно занижены.

Низкий коэффициент оборачиваемости означает, что организация имеет неоплачиваемую кредиторскую задолженность, которую, при желании, можно использовать на расширение бизнеса.

Этот же показатель может быть рассчитан в днях:

Кд = 360 дней /Коб

В данном случае будет видно, за какой срок предприятие выплачивает свои долги.

Эти два показателя должны быть проанализированы в динамике за несколько отчетных периодов, а также в сопоставлении с размерами и скоростью погашения дебиторской задолженности. Предприятие будет считаться финансово здоровым, если показатели кредиторской задолженности меньше или равны соответствующим показателям дебиторской задолженности.

Инвентаризация дебиторской и кредиторской задолженности — в данном видео.

Коэффициент зависимости организации от заемного капитала

Данный показатель рассчитывается как отношение общей суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к сумме активов предприятия. Благодаря коэффициенту зависимости можно получить ясное представление по степени влияния заемных средств на формирование активов.

Кз = (ДО + КО) / А, где

ДО и КО — долгосрочные и краткосрочные обязательства соответственно, А — количество активов на конец отчётного периода.

Коэффициент финансовой независимости организации

Он характеризует, насколько самостоятельно компания может вернуть свои долги. Показатель рассчитывается как соотношение собственного и привлеченного капиталов.

Кн = СК / (ДО + КО)

Считается, что если этот коэффициент равен единице, то предприятия финансово стабильно.

Баланс задолженности

Он показывает соотношение кредиторской и дебиторской задолженности.

БЗ = КЗ / ДЗ

Данный показатель следует рассматривать в разрезе стратегической политики предприятия.

Примеры

Приведем пример расчета описанных выше показателей.

Показатель	Величина	Источник данных
Объем выручки	11656	Отчет о прибылях и убытках
Кредиторская задолженность на начало года	1104	Бух. баланс
Кредиторская задолженность на конец года	1204	Бух. баланс
Долгосрочные обязательства	400	Бух. баланс
Краткосрочные обязательства	804	Бух. баланс
Сумма активов	908	Бух. баланс
Собственный капитал	1080	Бух. баланс
Дебиторская задолженность	1207	Бух. баланс

1. Коб = В / ((КЗн + КЗк) /2) = 11656 / ((1104 + 1204) / 2) = 10,1.
2. Кд = 360 дн / Коб = 35,6.
3. Кз = (ДО + КО) / А = (400 + 804) / 908 = 1,3.
4. Кн = СК / (ДО + КО) = 1080 / (400 + 804) = 0,9.
5. БЗ = КЗ / ДЗ = 1204 / 1207 = 0,99.

Срок исковой давности

Заемный капитал, который не был выплачен в установленные законом или договором сроки, признается просроченным. Согласно законодательству РФ, кредитор может требовать вернуть долг в судебном порядке, если срок исковой давности (3 года с момента нарушения условий договора) не истек.

Период взыскания долга рассчитывается для каждого обязательства в отдельности, то есть если лицо имеет несколько задолженностей перед одной компанией, но по различным договорам, то срок давности должен быть рассчитан по каждому инциденту в отдельности.

Исковая давность может быть прервана и начата исчисляться заново, однако не может составить более 10 лет. Причины прерывание исковой давности:

• стороны пришли к соглашению и подписали акт сверки;
• был произведен взаимозачет;
• долг был погашен частично (однако если договором предусмотрена оплата обязательств по частям, то погашение одной из частей не влияет на исковую давность по остальным);
• претензия была признана должником и подтверждена соответствующим письменным соглашением;
• были внесены двухсторонние изменения в условия договора.

Списание и погашение

В случае если срок давности истек, а организация не погасила долг, то задолженность должна быть списана, но по каждому обязательству в отдельности.

Алгоритм списания включает в себя следующие пункты:

• проведение инвентаризации и составление соответствующего акта;
• подписания приказа руководителем компании о списание задолженности;
• перенос списанного долга на внереализационные доходы (Дт 60 (или другая статья кредиторской задолженности) Кт 91-1).

При этом следует помнить, что соответствующая запись должна быть отражена в бухгалтерском балансе в период, когда истек срок давности. В противном случае могут возникнуть претензий со стороны налоговых служб, так как списываемая задолженность увеличивает прибыль предприятия, а соответственно, и налог на нее.

О чем свидетельствует уменьшение и увеличение

Кредиторская задолженность является источником получения привлеченных денежных средств. Предприятие может иметь кредитные обязательства перед различными контрагентами (поставщиками, сотрудниками, налоговыми службами и пр.) и, в зависимости от изменения задолженности перед различными кредиторами, изменяется и влияние заемного капитала на финансовую стабильность организации.

Чаще всего наибольшую задолженность предприятия составляют долги перед поставщиками. Изменение данного показателя следует рассматривать в свете динамики дебиторской задолженности. Если долг предприятия за материалы возрос, однако сопровождается соответствующим увеличением задолженности покупателей, а сроки выплаты приблизительно совпадают, то нет поводов для волнения.

Обычно увеличение выплат налогов и сборов означает изменение экономической активности предприятия, за исключением случаев погашения штрафных санкций.

Наибольшую опасность для финансовой стабильности предприятия представляет увеличение задолженности организации перед собственными работниками. Просроченные выплаты по данной статье влияют на трудовую дисциплину в организации, стремление сотрудников работать, текучесть кадров, что негативно отразиться на производственном процессе и репутации компании.

Состав и правила оценки и учета дебиторской и кредиторской задолженности описаны в данном видео.

Ухудшение — финансовое состояние — предприятие

Cтраница 1

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается проеданием собственного капитала и неизбежным залезанием в долги. Тем самым падает финансовая устойчивость предприятия.  

Ухудшение финансового состояния предприятия было вызвано и неполным поступлением платежей от покупателей, несвоевременной реализацией излишних материалов, сырья и неликвидов, предусмотренной оперативным финансовым планом.  

ЧМЗ снижал объемы производства, что повлекло ухудшение финансового состояния предприятия.  

Всякое нарушение сложившихся пропорций непосредственно ведет к ухудшению финансового состояния предприятия, росту напряженности, недостатку собственных источников. Наоборот, строгое соблюдение заложенных пропорций гарантирует улучшение финансового положения предприятия, достижение зоны финансовой устойчивости и закрепление положительных тенденций.  

Правда, не всегда уменьшение дивидендов связано с ухудшением финансового состояния предприятия. Может иметь место уменьшение доли чистой прибыли, направляемой на дивиденды, за счет увеличения доли этой прибыли, направляемой на развитие производства и осуществление перспективных проектов. Коэффициент дохода акционеров характеризует степень зрелости предприятия. Обычно молодые, набирающие силу компании выплачивают небольшие дивиденды, тогда как зрелые компании в традиционных отраслях стремятся платить более высокие дивиденды.  

Как правило, банкротству предшествует полоса финансовых затруднений и последующее ухудшение финансового состояния предприятия.  

Каждый этап позволяет получить необходимую информацию и наиболее полно характеризует улучшение или ухудшение финансового состояния предприятия. Например, если на этапе образования дохода рабочий и финансовый капитал в целом величины неотрицательные и достигают своего максимального значения, то на следующих этапах происходит их уменьшение. Прежде всего это согласуется с образованием ЗКВ и ЗКС, поскольку собственный капитал в неденежной форме недостаточен для покрытия поступившего имущества также в неденежной форме.  

Все это приводит к повышению себестоимости продукции, уменьшению суммы прибыли, ухудшению финансового состояния предприятия.  

Однако каждый этап позволяет получить необходимую информацию и наиболее полно характеризует улучшение или ухудшение финансового состояния предприятия. Если на этапе образования дохода рабочий f11207 3 — — мж — руб.) и финансовый ( 26337 7 млн руб.) капитал в целом величины неотрицательные и достигают своего максимального значения, % в на следующих этапах происходит их уменьшение. Прежде всего, это согласуетя с образованием ЗКВ и ЗКС, поскольку собственный капитал в неденежной форме недостаточен для покрытия поступившего имущества также в неденежной форме.  

Отклонения в ту или иную сторону от области финансового равновесия приводят либо к ухудшению финансового состояния предприятия, потери платежеспособности во времени и поиску новых заемных средств для покрытия прежних долгов, либо к улучшению, а затем и укреплению финансового благополучия.  

Вместе с тем, оперируя в качестве доказательств только приведенной информацией, нельзя однозначно утверждать об ухудшении финансового состояния предприятия. Поэтому далее следует качественно исследовать и оценить, насколько эффективно используются активы, собственный и заемный капитал организации, используя при этом информацию табл. 6.6 и на ее базе осуществить подробный коэффициентный и факторный анализ.  

И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.  

Последствия негативного воздействия тех или иных факторов можно предвидеть, а значит, своевременно принять, соответствующие меры к их устранению или ослаблению, если постоянно отслеживать признаки возможного ухудшения финансового состояния предприятия. Эти признаки, разумеется, не имеют абсолютной силы и должны рассматриваться в совокупности с другими показателями хозяйственной деятельности. Они являются поводом к тщательному исследованию финансового состояния со стороны как руководителей и акционеров, так и заказчиков и кредиторов.  

Таким образом, хотя тенденция к росту запасов и затрат может привести к увеличению на некотором отрезке времени значения коэффициента текущей ликвидности, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.  

Как показывают расчеты, что подтверждается и практикой работы предприятий, загрузка производственных мощностей до уровня их потенциальной величины ( и даже до уровня максимально возможной величины, рассчитанной по действующей в отрасли инструкции), как правило, приводит к ухудшению экономических показателей работы предприятия и, прежде всего, к росту себестоимости единицы целевой продукции и ухудшению финансового состояния предприятия. Подобное вряд ли целесообразно в условиях самофинансирования и развивающихся рыночных отношений. Иными словами необходим анализ нормы и массы прибыли, получаемой предприятием.  

Можно выделить две глобальных причины проблем и затруднений, возникающих в финансовом состоянии предприятия. Это:

• отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень финансового состояния (или низкие объемы получаемой прибыли);
• нерациональное управление результатами деятельности (нерациональное управление финансами).

Проблемы с платежеспособностью, финансовой независимостью, рентабельностью имеют единые корни: либо компания имеет недостаточные результаты деятельности для сохранения приемлемого финансового положения, либо не рационально распоряжается результатами деятельности.

Выяснение того, какая из указанных выше причин привела к ухудшению финансового состояния предприятия, имеет принципиальное значение. В зависимости от этого осуществляется выбор управленческих решений, направленных на оптимизацию финансового положения организации.

Однако определить, в какой из перечисленных областей лежит причина снижения финансовых показателей — не означает провести полноценный финансовый анализ. Необходимо дальнейшие уточнение причин — до уровня конкретных действий предприятия или внешней среды. Также необходимы управленческие рекомендации по улучшению состояния предприятия.

Недостаточный объем получаемой прибыли как причина ухудшения финансового состояния организации. Рычаги оптимизации прибыли

Потенциальная возможность предприятия сохранять (достигать) приемлемое финансовое состояние определяется объемом получаемой прибыли. Основные составляющие, от которых зависит объем прибыли предприятия, — это цены и объемы реализации продукции, уровень производственных издержек и доходы от прочих видов деятельности.

Анализ доходов и затрат от основной и прочих видов деятельности проводится с использованием отчета о финансовых результатах, показателей прибыльности, величины накопленного капитала. Для оценки уровня переменных и постоянных затрат, а также соотношения цен на потребляемые ресурсы и реализуемую продукцию проводится маржинальный анализ.

Безусловно, оценка объемов реализации осуществляется в первую очередь. При снижении объемов реализации необходимо выяснить причину сложившейся ситуации. Нередко в качестве объяснения предлагается следующее: «Нет спроса, нашу продукцию не берут». Однако, нередко на предприятиях наблюдается другая причина — недостаточные усилия по продвижению своей продукции. Речь идет не об отсутствии рекламы на телевидении, а о банальной пассивности отдела маркетинга (либо отдела с любым иным названием, отвечающего за привлечение заказов). Вместо поиска клиентов, участия в выставках, рассылок информации отдел маркетинга дублирует функции отдела сбыта — просто фиксирует полученные и выполненные заказы.

Если рыночная ситуация такова, что спрос на продукцию предприятия ограничен и расширение рынка сбыта в ближайшее время не прогнозируется, можно говорить о необходимости выпуска новых видов продукции. Выпуск нового вида продукции, пользующегося спросом на рынке, позволит увеличить объемы реализации, но потребует средств на приобретение нового оборудования, know-how (тут необходимо определить объем капитальных затрат, который не приведет к ухудшению состояния компании).

Возможно, что продвижение продукции организовано на должном уровне и предприятие заняло максимально возможную долю рынка, но прибыль все равно невысока. Причиной данной ситуации могут быть высокие затраты. Одной из возможных причин высоких затрат — высокие цены на сырье, материалы, комплектующие, услуги, устанавливаемые поставщиками. В этом случае вариант снижения затрат — поиск поставщиков, устанавливающих более низкие цены. В большинстве случаев альтернативные поставщики существуют; ведение, оперативное пополнение базы возможных поставщиков сырья, материалов, комплектующих, услуг и использование данной информации — реальная мера по сокращению затрат предприятия.

Причиной возникновения высоких затрат могут быть не только поставщики, но и само предприятие. В частности, высокие затраты на освещение, отопление, потребление воды могут возникать по причине отсутствия контроля за расходованием ресурсов. Это особенно характерно для крупных предприятий: освещение помещений не только в рабочее время, не отремонтированные теплосети, обогревающие помимо помещений «уличный воздух».

Для небольших компаний существенными могут быть телефонные счета, командировочные расходы и.т.п. В этом случае снижения затрат можно добиться простой процедурой «контроля за выключателями» (при этом эффект наблюдается ощутимый). Телефонные переговоры нередко могут быть заменены электронными сообщениями (без ущерба для работы). Помимо экономии, электронные сообщения способствуют усилению процедуры контроля: документально изложенные задания и отчеты приоритетны перед устными.

В некоторых случаях снижение затрат требует более радикальных мер — сокращения производственных фондов предприятия или, как иногда говорят, сокращения масштабов компании. К таким мерам нередко приходится прибегать предприятиям, которые были созданы достаточно давно и рассчитаны на объемы производства, в десятки раз большие, чем объемы, производимые в настоящее время.

Недозагруженные производственные фонды становятся «слишком дорогими» для предприятия — требуют слишком больших (по сравнению с выручкой) затрат на ремонт и обслуживание. Возникает решение отказаться от части фондов и тем самым сократить постоянные затраты (в настоящее время нередко встречаются случаи продажи вспомогательных производств, которые инициируются именно с целью сокращения затрат). Сокращение масштабов производственных фондов позволит увеличить прибыль за счет сокращения постоянных затрат — сокращения затрат на содержание и ремонт оборудования, зданий, сооружений.

Прибыль, заработанная предприятием, остается в его распоряжении не в полном объеме. Часть заработанной прибыли может уйти на погашение штрафов, пеней за просроченные задолженности или срывы контрактов, часть — на расходы непроизводственного характера. Сокращение непроизводственных расходов из прибыли также может стать путем оптимизации прибыли, и, следовательно, финансового положения компании.

Нерациональное управление результатами деятельности как причина ухудшения финансового состояния организации. Рычаги оптимизации

Можно выделить три основные составляющие, которые относятся к области управления результатами деятельности организации — это управление оборотными средствами (оборотным капиталом), управление инвестиционной политикой и управление структурой источников финансирования.

Инвестиционная политика. Компания может осуществить капитальные вложения — в строительство цехов, приобретение оборудования, приобретение других организаций — превышающие финансовые возможности компании. Финансовые возможности компании в данном случае — это сумма полученной прибыли и привлеченных долгосрочных кредитов. Инвестиционные вложения, превышающие финансовые возможности компании, могут являться одной из причин ухудшения финансового состояния организации.

Для характеристики инвестиционной политики предназначен расчет показателей самофинансирования и мобилизации, чистого оборотного капитала, а также отчет о движении денежных средств.