Наиболее ликвидные активы

Добавить в «Нужное»

Актуально на: 20 июля 2020 г.

При проведении анализа платежеспособности организации и ее финансовой устойчивости важное значение приобретает ликвидность активов. О высоколиквидных активах расскажем в нашем материале.

Что такое ликвидность активов

Ликвидность активов – это их способность превращаться в денежные средства. Учитывая, что уровень ликвидности имущества оценивается через их скорость оборота в деньги, именно денежные средства считаются абсолютно ликвидными активами.

Поэтому ликвидные активы – это активы, которые могут быть обменены на деньги. Соответственно, чем ниже скорость превращения активов в денежные средства, тем они менее ликвидны.

Ликвидные активы в балансе: строки

Анализ ликвидности активов, как правило, проводится на основании бухгалтерского баланса. Форма бухгалтерского баланса (Приказ Минфина от 02.07.2010 № 66н) разработана таким образом, что активы представлены в нем в порядке возрастания ликвидности (от основных средств к денежным).

Наиболее ликвидные активы – это не только денежные средства, но и краткосрочные финансовые вложения. Для целей анализа категория наиболее ликвидных активов – А1. Высоколиквидные активы в балансе – строка 1250 «Денежные средства и денежные эквиваленты» и строка 1240 «Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)».

Кроме группы А1 наиболее ликвидные активы в балансе – строка 1230 «Дебиторская задолженность» (в части дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и строка 1260 «Прочие оборотные активы». Данные активы баланса входят в группу А2.

Таким образом, активы групп А1 и А2 считаются ликвидными активами.

С другой стороны, итог раздела I «Внеоборотные активы» бухгалтерского балансе (строка 1100) составляет группу наименее ликвидных активов А4.

Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам – это коэффициент быстрой ликвидности. Он характеризует способность организации погасить свои текущие обязательства за счет продажи ликвидных активов. Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,7 -1.

Примечание. Даный материал содержит реферативное изложение вопроса. Поскольку термин, которым Вы интересуетесь достаточно многогранен по своему смыслу, для быстрого перемещения к нужному разделу выберите в «Содержании». Кое-где я позволил себе дать авторские комментарии.

• Общее описание термина «Ликвидность»
• Биржевая и торговая ликвидность
• Коэффициенты ликвидности
• Коэффициент текущей ликвидности
• Коэффициент быстрой ликвидности
• Коэффициент абсолютной ликвидности

Ликвидность. Общее описание термина

Ликвидность — (liquidity) экономический термин, обозначающий способность активов превращаться в денежные средства или их эквиваленты. Ликвидный – обращаемый в деньги.

То есть смыслом этого термина является способность превратить предмет рассмотрения во всеобщий эквивалент стоимости (деньги). А скорость этого превращения является степенью ликвидности. Наиболее часто этим термином оперируют банкиры, инвесторы, финансисты и другие профессионалы в области управления денежными средствами и активами.

Термин «ликвидность» не следует путать с терминами «ликвидность баланса», «коэффициент ликвидности». Несмотря на то, что звучат они очень похоже, в смысл этих и подобных понятий вкладывается несколько иной смысл. Рассмотрим применение термина более детально.

Ликвидность в общем понимании — способность превращаться в деньги или погашать обязательства перед другими физическими или юридическими лицами. Ликвидный — способный превратиться в деньги. При этом принципиальное значение для данного термина имеет именно скорость такого превращения. Поэтому различают высоколиквидные и низколиквидные активы.

Примечание. В Википедии также написано о «неликвидном активе». Честно — это ерунда. Актив, который нельзя продать вообще, ни за какое время, таковым не является. Обратите внимание, что согласно международным стандартам финансовой отчетности, если стоимость актива не может быть достоверно оценена, то есть не существует сумма, за которую он может быть реализован осведомленному покупателю, его нельзя признать активом. Поэтому давайте относиться к этому словосочетанию как к некому «слэнгу», обозначающему актив с чрезвычайно низкой скоростью реализации или серьезно утратившему свою первоначальную стоимость. Я и сам применяю этот термин в повседневном общении, но при условии, что буду правильно понят. Поэтому, в деловой переписке будьте осторожны.

Поскольку способность своевременно погашать обязательства определяет устойчивость бизнеса в целом, то она интересует и пользователей финансовой отчетности предприятия — владельцев бизнеса, инвесторов, руководителей и т.д. Финансовая отчетность предприятий построена таким образом, что активы разной степени ликвидности находятся в разных разделах баланса. Таким образом, пользователь финансовой отчетности предприятия может составить представление о финансовой устойчивости предприятия.

Пример группировки активов по возрастанию ликвидности (от низкой к высокой)

• Основные средства
• Товарные остатки на складе
• Текущая дебиторская задолженность
• Денежные средства на счетах предприятия

Управление ликвидностью осуществляется двумя способами: путем управления активами и путем управления ликвидными заемными средствами. Управление риском ликвидности базируется на GAP-анализе, суть которого состоит в расчете абсолютного и относительного разрыва между величиной и динамикой изменения уровня активов и пассивов по соответствующим срокам погашения. В данном случае при принятии управленческих решений во внимание принимается не только экономическая эффективность, но необходимость удержания «условно безопасного» уровня активов и обязательств перед контрагентами.

Чтобы пояснить значение этого термина на бытовом уровне, вспомните о небольшой (или существенной) сумме, которая у вас отложена «на всякий случай». При этом не важно, находится ли она в банке или вы храните деньги у себя. Эта сумма Вам может понадобиться на случай «непредвиденных обстоятельств». Именно таким образом Вы поддерживаете свою способность оплатить внезапно возникшие денежные обязательства или потребность в быстром приобретении каких-либо товаров или услуг. Совершенно аналогично перед любым предприятием стоит задача поддерживать определенный уровень ликвидности собственных активов для того, чтобы противостоять возможным изменениям рыночной конъюнктуры или колебаниям финансового рынка (например, подорожанию кредитов или уменьшению доступности их получения).

Грамотное управление ликвидностью предприятия позволяет надеться на преодоление неблагоприятных рыночных явлений, как связанных с отраслевыми процессами, так и кризисными явлениями в финансах государства или глобальным кризисом. В тот момент, когда начинается промышленный спад и (или) кризис финансовой системы, доступность свободных денежных ресурсов для бизнеса резко падает, а требования кредиторов по выплате имеющихся обязательств, наоборот, становятся намного более жесткими. Поставщики с большой неохотой предоставляют отсрочки платежей и т.д. В такой ситуации наличие или отсутствие у предприятия свободных средств в отдельные моменты времени могут оказать самое серьезное влияние на судьбу всего бизнеса. Предприятия тогда стараются «высвободить» как можно больше свободных денежных ресурсов, приобретая только те, которые являются, по его мнению, «высоколиквидными», то есть способными относительно быстро снова превратиться в денежные средства.

Применительно к термину «низкая ликвидность» также можно говорить не только о сроке реализации (превращения) актива, но и о неком уровне потерь, связанных с данным превращением. Например, некий объект основных средств номинальной стоимостью в один миллион можно в течение месяца превратить в денежные средства, но лишь в семьсот тысяч.

Биржевая и торговая ликвидность

Кроме описанного выше, термин ликвидность понимают как способность превращения денежных средств в некий актив (ценные бумаги, товары, драгоценные металлы) и обратно и даже взаимное превращение валют. Например, если разница между ценой покупки и продажи ценной бумаги весьма велика, говорят о низкой ее ликвидности. И наоборот, при минимальной разнице между ценой покупки и продажи говорят о высокой ликвидности.

Чтобы понять смысл подобной терминологии, достаточно принять следующий постулат: самым ликвидным активом считаются деньги. Исходя из этого, скорость превращения любого биржевого товара (ценной бумаги) в деньги или уровень финансовых потерь при такой операции, когда конвертацию в денежные знаки необходимо провести немедленно, и определяют степень ликвидности.

Разница между ценой покупки и ценой продажи называется спредом. Чем больше спред — тем ниже ликвидность. Также, принципиальное значение имеет количество сделок по данному виду актива (ценных бумаг, металлов, биржевых товаров и т.д.). Чем больше количество сделок, тем выше вероятность быстрой реализации актива, тем выше его ликвидность.

То же самое можно сказать о ликвидности той или иной валюты, хотя, чаще всего употребляется термин «конвертируемость».

Коэффициенты ликвидности

Еще одно существенное замечание, на которое прошу обратить свое внимание. В Сети часто встречаются противоречия, касающиеся формул расчета коэффициентов ликвидности. Поэтому постарайтесь больше понять суть коэффициента. Это поможет понять, почему эти формулы (приводимые в данной статье) более корректны.

Коэффициенты ликвидности — показатели, применяющиеся для оценки способности предприятия погашать свои обязательства за счет имеющихся в ее распоряжении активов.

Поскольку активы имеют разную степень ликвидности — то есть способности превращаться в денежные средства, точно также и пассивы имеют различные сроки исполнения обязательств предприятием. (Наши пассивы, кроме собственного капитала, это чьи-то активы). Таким образом, задача коэффициентов ликвидности — в числовом выражении оценить соотношение аналогичных по сроку исполнения обязательств/реализации активов и пассивов.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности – коэффициент покрытия (англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Показывает способность предприятия рассчитываться по своим долгам в период длительности одного производственного цикла (период времени, необходимый для изготовления и реализации одной партии продукции). Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Текущая ликвидность = Текущие активы/ Текущие обязательства

Рассмотрим, как оценить значение данного коэффициента. Если его значение больше единицы, то текущих активов больше, чем текущих обязательств. Таким образом, предприятие, теоретически, способно своевременно выполнять свои текущие обязательства и осуществлять операционную деятельность. Прошу обратить внимание, что само по себе значение коэффициента текущей ликвидности ни коим образом не гарантирует отсутствие у предприятия кассовых разрывов, дефицита денежных средств и т.д., поскольку в состав текущих активов входят кроме денежных средств товары, материалы, готовая продукция, дебиторская задолженность и т.д.

Коэффициент быстрой ликвидности

Коэффициент быстрой ликвидности – (англ. Quick ratio, Acid test, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Показывает способность предприятия рассчитываться по своим долгам в период длительности одного производственного цикла (период времени, необходимый для изготовления и реализации одной партии продукции) в случае возникновения сложностей со сбытом товаров или готовой продукции.

Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

Быстрая ликвидность = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

Рассмотрим, как оценить этот коэффициент. В числителе мы принимаем во внимание только активы, способность обращаться которых в денежные средства не вызывает у нас сомнений. То есть непосредственно деньги, долги нам и финансовые вложения, которые тоже могут быть обращены в деньги в короткий промежуток времени. Полученную сумму соотносим с текущими обязательствами предприятия — то есть текущими пассивами, из которых исключены суммы, которые не являются конкретными обязательствами по уплате денежных средств. Таким образом, мы получаем значение, сколько предприятие может оплатить на каждую единицу денежных обязательств, если вдруг все кредиторы одновременно предъявят требования к оплате.

Коэффициент абсолютной ликвидности

(для изучения детального описания термина перейдите по ссылке «Коэффициент абсолютной ликвидности»)

Коэффициент абсолютной ликвидности – финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

Показывает возможность компании погасить текущую задолженность исключительно имеющимися в наличии денежными средствами или их эквивалентами на определенный момент времени.

Абсолютная ликвидность = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

Ликвидные активы – это активы, которые могут быть быстро и с минимальными затратами обращены в денежные средства. Самый высоколиквидный актив – денежные средства (наличные в кассе, на счетах в банках, краткосрочных депозитах). Другими высоколиквидными активами принято считать такие оборотные активы, как краткосрочные финансовые вложения (например, ценные бумаги, котирующиеся на бирже, которые можно в любой момент продать). Именно эти активы, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения считаются наиболее ликвидными активами. Краткосрочная дебиторская задолженность нельзя назвать высоколиквидным активам, но ее относят к активам, более ликвидным, чем запасы и прочие оборотные активы. На самом деле, чтобы оценить ликвидности дебиторской задолженности нужно смотреть, может ли она быть легко взыскана или продана (уступлена). Признаком ликвидного актива является наличие свободного рынка, где обращаются подобные активы.

Самым менее ликвидным из оборотных активов считают запасы (сырье, материалы, затраты в незавершенном производстве).

Актив российского Бухгалтерского баланса построен по принципу возрастания ликвидности – сначала идут внеоборотные активы, далее идут оборотные активы. Первые строки баланса (основные средства, нематериальные активы) считаются наименее ликвидными из всех активов.

Для оценки степени ликвидности активов предприятия используют 3 коэффициента:

• коэффициент абсолютной ликвидности (отношение высоколиквидных активов, т.е. денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам);
• коэффициент быстрой ликвидности (отношение высоколиквидных активов плюс краткосрочная дебиторская задолженность к текущим обязательствам);
• коэффициент текущей ликвидности (отношение оборотных активов к текущим обязательствам).

Наиболее распространение в российской и мировой практике получили коэффициенты текущей и быстрой ликвидности, нормальным значением которых считается не менее 2 и не менее 1 соответственно.

О всех коэффициентах ликвидности на английском языке читайте в статье » Liquidity ratios».

Из этой статьи вы узнаете:

• Зачем рассчитывать ликвидность дебиторской задолженности
• Что нужно учитывать при расчете ликвидности дебиторской задолженности
• Как провести оценку ликвидности дебиторской задолженности
• Как управлять ликвидностью дебиторской задолженности предприятия

Вероятность погашения дебиторской задолженности определяется как финансовой состоятельностью дебитора, так и политикой работы кредитора в данном направлении. О том, как правильно оценить ликвидность дебиторской задолженности, и какие приемы позволят повысить рассматриваемый показатель, читайте в нашей статье.

Что такое ликвидность дебиторской задолженности и для чего рассчитывается этот показатель

Для того чтобы понять, в чем заключается принцип расчета и суть показателя ликвидности дебиторской задолженности, следует уделить должное внимание понятию «ликвидность».

Ликвидность определяет возможность трансформации актива или ресурса в наличные деньги. Так, золото считается относительно ликвидным активом, а вот производственные мощности покупателя – нет. Стоит отметить, что ликвидность измеряется двумя показателями: простотой конвертации и потерей стоимости. Любой актив можно быстро конвертировать в деньги, если цена за него будет существенно снижена.

Возможность конвертации актива без ощутимой потери стоимости говорит о его высокой ликвидности. И наоборот, неликвидный актив невозможно быстро превратить в наличные деньги без снижения цены до определенного уровня. Отражение активов предприятия в балансовом отчете чаще всего осуществляется с учетом их ликвидности в порядке снижения, т. е. начиная с высоколиквидных.

Оборотные средства, состоящие из денежных средств, а также активов, которые можно превратить в деньги в течение двух месяцев, характеризуются относительной ликвидностью. В качестве примера приведем еще не полученные с клиентов средства по уже осуществленным продажам – в данном случае мы, разумеется, надеемся на трансформацию дебиторской задолженности в наличные деньги в самое ближайшее время.

Что касается товарных запасов предприятия, то для большинства компаний они обладают наименьшей ликвидностью по сравнению с другими оборотными активами.

Основные средства организации принято считать относительно неликвидными. К их числу относятся материальные объекты (здания, оборудование и т.д.), которые не конвертируются в денежные средства в процессе функционирования предприятия, но используются организацией в целях получения прибыли. Торговые же марки предприятий являются достаточно ценными нематериальными активами, однако в большинстве случаев они не конвертируются в денежные средства и считаются неликвидными.

Ликвидность – достаточно важный показатель деятельности организации. Чем она выше, тем ниже вероятность возникновения материальных трудностей (проблем с уплатой долгов либо приобретением новых активов). Что интересно, владеть наиболее ликвидными активами обычно наименее выгодно. Так, денежные средства, которые характеризуются высоким уровнем ликвидности, не будут приносить никакого дохода, если будут просто храниться в качестве актива предприятия. Получается, что приходится делать выбор между преимуществами ликвидности актива и возможностью получения потенциальной прибыли.

Ликвидность дебиторской задолженности (ДЗ) – показатель, отражающий скорость трансформации долгов в денежные средства.

Как проверить дебиторскую задолженность на ликвидность? Ключевым параметром ликвидности ДЗ является коэффициент оборачиваемости. Определение данного показателя способствует построению грамотных кредитных отношений с покупателями и позволяет оценить пограничные значения возможной отсрочки платежа.

Стоит отметить, что расчет коэффициента текущей ликвидности, определяющего уровень платежеспособности организации, также осуществляется с использованием показателя ликвидности дебиторской задолженности.

Необходимость применения показателя ликвидности ДЗ объясняется тем, что использование коэффициента краткосрочной ДЗ исключительно по данным бухучета может привести к расчету неверных данных, искажению оценки ликвидности и платежеспособности предприятия.

Бухгалтерский учет не подразумевает отражения всех возможных трудностей, которые могут возникнуть в процессе конвертации дебиторской задолженности в денежные средства. Так, при бухучете:

• не фиксируется факт снижения платежеспособности дебитора;
• осуществляется несвоевременная фиксация низколиквидных долгов;
• не учреждается резервный фонд по сомнительным долгам и т.д.

В случае наличия сомнительных и безнадежных долгов ДЗ, отраженная на счетах бухучета, она не может считаться полностью ликвидной. В связи с этим при расчете коэффициентов ликвидности и платежеспособности потребуется внесение корректив: из общей ДЗ нужно будет вычеркнуть просроченные, сомнительные и безнадежные долги.

Читайте также: Как рассчитывается валовая прибыль

Классификация дебиторской задолженности по категориям для ее оценки

Для того чтобы правильно оценить ликвидность дебиторской задолженности, необходимо сначала определить ее разновидность.

Выделяют различные основания классификации дебиторской задолженности:

1. По причинам возникновения ДЗ может быть оправданной и неоправданной (пример неоправданной ДЗ: задолженность, возникшая в результате неправильного заполнения финансовой отчетности).
2. По срокам образования ДЗ подразделяется на краткосрочную (предположительный срок погашения не превышает 12 месяцев) и долгосрочную (предусматривает внесение платежей более чем через 12 месяцев после отчетной даты).
3. По истечении установленного срока погашения задолженности она будет считаться просроченной. Согласно действующему законодательству общий срок исковой давности по взысканию дебиторской задолженности составляет три года. За этот период задолженность необходимо взыскать с дебитора или продать. После того как общий срок истечет, невзысканную дебиторскую задолженность списывают на убытки.
4. В зависимости от вероятности погашения просроченная задолженность делится на сомнительную и безнадежную.

Согласно пункту 1 статьи 266 НК РФ: «Сомнительными признаются те долги перед налогоплательщиками, что появились в результате реализации продукции, исполнения работ, оказания услуг, в ситуации, согласно которой эти долги не погашены в сроки, предусмотренные договором, и не обеспечены залогом, поручительством, банковскими гарантиями». По окончании общего срока взыскания сомнительная задолженность считается безнадежной, т. е. нереальной к взысканию.

Согласно пункту 2 статьи 266 НК РФ: «Безнадежными (нереальными к взысканию) признаются те долги перед налогоплательщиком, по которым истек установленный срок исковой давности, а также те, по которым в соответствии с гражданским законодательством обязательство прекращено вследствие невозможности его исполнения, на основании акта государственного органа или ликвидации организации».

Топ-3 статей, которые будут полезны каждому руководителю:

• Финансовый контроль на предприятии
• Чистая рентабельность предприятия
• Как выстроить финансовую структуру компании

Что еще необходимо учесть при оценке ликвидности дебиторской задолженности

При составлении баланса организации необходимо учитывать фактическую стоимость реализации дебиторской задолженности, т. е. ту сумму, которую предприятие должно получить после ее погашения. Дебиторская задолженность включает в себя расчеты:

• с покупателями и заказчиками;
• по векселям к получению;
• с филиалами и зависимыми организациями;
• с участниками предприятия (по части вложений в уставный капитал);
• по выданным авансам.

Стоит отметить, что в бухгалтерском балансе указывается номинальное значение дебиторской задолженности, т.е. верхний предел ее стоимости. Однако реальная стоимость задолженности в большинстве случаев оказывается ниже той, что указана в расчетных документах. Это зависит от следующих факторов:

• от сроков погашения – чем длиннее период погашения ДЗ, тем меньше доход от денежных средств, находящихся у дебиторов, поскольку деньги, вложенные в активы, должны приносить доход;
• от уровня инфляции.

Подробный анализ термина «дебиторская задолженность» невозможен без понимания его специфики: ДЗ является активом предприятия, имеющим номинальную ценность, поскольку реализовываться может только уступка прав требования погашения задолженности. Таким образом, при оценке ликвидности дебиторской задолженности требуется не только учитывать размер долга, сроки его образования, предполагаемый период погашения, наличие штрафов и неустоек, но и осуществлять анализ юридических прав на ДЗ. Данный факт может быть подтвержден при помощи договора, платежных квитанций, а также актами сверки дебиторской задолженности.

Еще один фактор, который необходимо учитывать при оценке ликвидности дебиторской и кредиторской задолженности – платежеспособность контрагента. Обратите внимание, что в случае признания банкротства дебитора возникает особый порядок истребования долгов и предъявления требований кредиторов.

Согласно положениям действующих нормативно-правовых актов, обязательства по кредитам исполняются дебитором-должником в порядке приоритетности: сначала осуществляются выплаты кредиторам первой очереди, затем второй, третьей и т.д. И если у кредитора первой очереди есть возможность взыскать задолженность в полном объеме, то кредиторам последующих очередей остается довольствоваться лишь частичным возвратом принадлежащих денежных средств по остаточному принципу.

В случае, когда у оценщика имеются данные о том, что дебитор находится в состоянии банкротства, он должен определить размер общей задолженности, возможность ее погашения и конкретную позицию в очереди кредиторов.

К сожалению, на практике оценщики далеко не всегда располагают финансовой документацией контрагента. При составлении отчета оценщик должен обязательно уделить внимание условиям проведения работ, поскольку они оказывают непосредственное влияние на выбор подходов и методов оценки дебиторской задолженности и ликвидности активов.

Читайте также: Очевидные последствия повышения ставки НДС на финансы предприятия

Анализ качества и ликвидности дебиторской задолженности

Качественная составляющая дебиторской задолженности определяет возможность ее погашения в полном объеме. Показатель качества зависит от срока образования ДЗ: чем больше срок дебиторской задолженности, тем меньше вероятность ее получения.

В тексте уже упоминалась информация о том, что ДЗ может быть краткосрочной (до 12 месяцев) или долгосрочной (сроки погашения которой превышают один год). Однако группировать задолженности можно и по другим временным интервалам, которые будут устанавливаться индивидуально в каждом конкретном случае. Деление задолженности на группы в зависимости от сроков образования позволяет определить основные параметры для анализа ликвидности ДЗ, а также установить тех контрагентов, которые чаще других допускают нарушение сроков оплаты.

Оборачиваемость является важной характеристикой возврата дебиторской задолженности. Показатель ликвидности ДЗ отражает ту скорость, с которой долговое обязательство будет конвертировано в денежные средства, т. е. это тоже оборачиваемость. Как же определить ликвидность дебиторской задолженности?

Формула ликвидности дебиторской задолженности (коэффициента оборачиваемости) представляет собой расчет отношения объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к средней дебиторской задолженности:

Ко.д = ДР / ДЗ,

где Ко.д – коэффициент оборачиваемости ДЗ;

ДР – доход от реализации товара или предоставления услуг;

ДЗ – средняя дебиторская задолженность.

Данный показатель отражает эффективность работы предприятия по сбору денежных средств с дебиторов за оплату реализуемой продукции. Показатель оборачиваемости также может отражать среднее число дней, необходимое для возврата дебиторской задолженности. В этом случае показатель оборачиваемости ДЗ рассчитывается как отношение количества дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости:

Од = П / (ДР/ДЗ).

Или

Од = П × ЗДк / ДР,

где П – длительность периода;

ЗДк – сумма дебиторской задолженности на конец периода.

Анализ показателей оборачиваемости дебиторской задолженности осуществляется с учетом их сопоставления:

• за несколько предыдущих лет;
• со средними по отрасли;
• с условиями договора.

Сопоставление фактической оборачиваемости с условиями заключенного договора позволяет оценить, насколько своевременно контрагенты осуществляют платежи предприятию. Наличие расхождений между фактической и договорной оборачиваемостью свидетельствует о низком качестве работы организации по истребованию задолженности, а также говорит о материальных трудностях покупателей.

Увеличение размеров банковских счетов организации в большинстве случаев является следствием улучшения ее материального положения. Однако оптимальной является та сумма, которая соответствует размеру обязательных ежемесячных платежей предприятия. Слишком большие остатки денежных средств на счетах компании могут быть признаком некорректного распределения оборотного капитала.

Свободные средства необходимо вкладывать в развитие бизнеса: расширять производство, покупать акции и т.д. Стоит отметить, что рост дебиторской задолженности бывает вызван снижением количества готовой продукции, т. к. при расширении деятельности предприятия увеличивается число покупателей, что в свою очередь приводит к увеличению ДЗ.

Однако организация всегда может сократить отгрузку продукции, и тогда счета дебиторов уменьшатся. Поэтому рост дебиторской задолженности не всегда является отрицательным явлением. Очень важно понимать разницу между нормальной и просроченной задолженностью. Нарушение сроков погашения задолженности приведет к ухудшению финансового положения предприятия, а именно к возникновению трудностей с пополнением производственных запасов, выдачей заработной платы и т.д.

Помимо этого, замораживание средств значительно замедлит процесс оборачиваемости капитала. В связи с этим каждая компания должна быть заинтересована в сокращении сроков погашения платежей при помощи совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

В процессе анализа дебиторской задолженности особое внимание уделяют доле ДЗ в текущих активах по кварталам. Доля дебиторской задолженности приравнивается к отношению дебиторской задолженности к текущим активам. Однако для проведения развернутого анализа необходимо также учитывать долю сомнительной дебиторской задолженности в текущих активах, которая высчитывается как отношение сомнительной дебиторской задолженности к текущим активам.

Если в результате анализа зафиксирован рост доли дебиторской задолженности в текущих активах, можно с уверенностью говорить о нестабильной ликвидности дебиторской задолженности и о ежеквартальном росте доли сомнительной ДЗ.

Читайте также: Бюджетное планирование организации

Что может повлиять на коэффициент ликвидности дебиторской задолженности

Предлагаем рассмотреть перечень мероприятий, проведение которых поможет повысить коэффициент ликвидности дебиторской задолженности:

• систематический анализ перечня дебиторов (допустим, с использованием ABC-анализа) и долгового реестра;
• тщательный контроль состояния наиболее крупных задолженностей;
• регулярное истребование непогашенных в срок задолженностей;
• своевременная корректировка политики предоставления отсрочек платежей по ДЗ;
• иные мероприятия (обновление договора в случае изменения рыночных условий или состояния платежеспособности контрагента, пересмотр критериев оценки надежности дебиторов и т.д.).

Сохранить высокий уровень ликвидности дебиторской задолженности и запасов помогут системы контроля, в основе функционирования которых должны лежать следующие подходы:

• методологические – разработка, утверждение и внедрение в практику внутреннего распорядка действий по решению вопросов, связанных с дебиторской задолженностью (основы управления ДЗ, пошаговый алгоритм реализации продукции, варианты действий при обнаружении просроченной ДЗ и т.д.);
• организационные – возложение обязанностей по контролю своевременного внесения платежей дебиторами на конкретных сотрудников предприятия;
• оперативные – реализация комплекса действий, направленных на своевременное погашение просроченной ДЗ путем ее реструктуризации и (или) с помощью иных методов внесудебного или судебного взыскания;
• иные подходы и решения (с учетом специфики отрасли, платежеспособности контрагентов, размера задолженности и т.д.).

Очень важно учитывать все нюансы при составлении кредитного договора с дебитором, поскольку от этого будет зависеть ликвидность дебиторской задолженности. Так, если вы не учтете возможные финансовые трудности контрагента, задолженность может перерасти в безнадежный долг, а ее истребование обернется судебными разбирательствами.

Для того чтобы уменьшить тяжесть последствий при ухудшении финансового состояния контрагента, рекомендуется включить в договор следующие пункты:

• об особых условиях перехода права собственности на реализуемые товары, работы, услуги (т. е. право собственности до момента внесения фактической оплаты остается у поставщика) – это позволит ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности, а также обеспечит возможность истребования переданного имущества собственнику в случае банкротства дебитора;
• о возможности одностороннего несудебного отказа поставщика от договора при наступлении определенных условий – данный пункт очень важен при заключении долгосрочных договоров о сотрудничестве, он позволит производителю прекратить поставки товара в случае возникновения неплатежеспособности контрагента;
• о возможности обновления пунктов договора в случае изменения рыночных условий – такие оговорки позволят скорректировать нюансы соглашения (цену, гарантийные сроки, отсрочки платежа и т.д.) по заранее предусмотренному алгоритму или автоматически.

Материалы » Хеджирование как способ управления финансовыми рисками » Анализ основных показателей финансово – хозяйственной деятельности «Салона сотовой связи”

Страница 9

Первая группа (А 1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А 2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Значительно больший срок понадобится для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленно реализуемых активов (А 3).

Четвертая группа (А 4) – это трудно реализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.

Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П 1 — наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили),

П 2 – среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка),

П 3 – долгосрочные кредиты банка и займы,

П 4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4 (4)

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

Для оценки платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности (табл. 18). Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы:

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент больше 2. На примере ООО «Салон сотовой связи» среднее значение 2007-2009 гг. составляет только 1,03, а в 2009 г. он повысился на 0,64 по сравнению с 2007 г. и составил 1,4. Хотя этот показатель еще очень мал, но все же наметилась тенденция к повышению

Таблица 18

Показатели ликвидности ООО «Салон сотовой связи» в 2007-2009 гг.

Страницы: 4 5 6 7 8 9 10