Осуществление брокерской деятельности

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. При исполнении обязательств по заключенным договорам он должен действовать исключительно в интересах клиентов. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

При совмещении двух видов деятельности нельзя исключать конфликт интересов брокера и клиентов. В случае его возникновения требуется немедленно уведомлять клиентов о возникновении такого конфликта интересов и предпринимать все необходимые меры для его разрешения в пользу клиента. В случае если конфликт интересов брокера и его клиента, о котором клиент не был уведомлен, и до получения брокером соответствующего поручения привел к причинению клиенту убытков, брокер обязан возместить их в порядке, установленном гражданским законодательством РФ.

Не обязательно конфликт интересов может быть связан с осуществлением брокером дилерской деятельности. Конфликт интересов может возникнуть при оказании услуг финансового консультанта на рынке ценных бумаг и услуг по размещению ценных бумаг. Для его предотвращения профессиональный участник, намеренный оказывать или оказывающий такие услуги, должен соблюдать ряд требований:

• • не должно быть обязательств между профессиональным участником и эмитентом (либо аффилированными лицами), не связанных с оказанием услуг финансового консультанта или осуществлением оценочной деятельности;
• • профессиональный участник (его аффилированные лица) не может совершать операции с ценными бумагами эмитента, которому он оказывает услуги финансового консультанта до государственной регистрации отчета об итогах выпуска ценных бумаг. Исключения составляют аффилированные лица финансового консультанта — управляющие компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, которые могут приобретать ценные бумаги этого эмитента, но только на организованных торгах.

Брокер должен обеспечить наилучшие условия исполнения поручений клиента в соответствии с его указаниями, а при отсутствии их — он должен действовать в соответствии с обычаями делового оборота. При этом брокер заинтересован исполнить свои обязательства перед клиентом при наиболее выгодных условиях, так как дополнительная выгода делится между ним и клиентом поровну, если, конечно, этот момент особо не оговорен в договоре.

Важное значение в отношениях брокера и клиента имеет обеспечение информационной открытости действий, совершаемых брокером при осуществлении своих действий. Так, брокер должен:

• • доводить до сведения клиентов всю необходимую информацию, связанную с осуществлением поручений клиентов и исполнением обязательств по договору о брокерском обслуживании;
• • информировать инвесторов — физических лиц, предоставляя услуги последним, о правах и гарантиях, предоставляемых им в соответствии с Законом «О защите прав инвесторов»;
• • в сроки, устанавливаемые договором, предоставлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора, выписки по движению денежных средств и ценных бумаг по учетным счетам клиента (включая данные о размерах комиссии и иных вознаграждениях брокера) и иные документы, связанные с исполнением договора с клиентом и поручений клиента.

При осуществлении брокерской деятельности на рынке ценных бумаг не допускается:

• • проведение сделок с ценными бумагами в случаях, если у депозитария или регистратора, осуществляющих учет указанных ценных бумаг, отсутствуют соответствутощие лицензии, за исключением случаев ведения реестра эмитентом этих ценных бумаг;
• • совершение сделок с ценными бумагами до их полной оплаты и регистрации отчета об итогах их выпуска;
• • размещение ценных бумаг, если регистрирующий орган приостановил эмиссию указанных ценных бумаг;
• • рекламирование и (или) предложение неограниченному кругу лиц ценных бумаг эмитентов, не раскрывающих информацию в объеме и порядке, которые предусмотрены законодательством РФ о ценных бумагах для эмитентов, публично размещающих ценные бумаги;
• • совершение сделок с ценными бумагами с использованием услуг организаций, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и не имеющих лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг или лицензии фондовой биржи1;
• • выдача, авалирование и индоссирование профессиональных участников векселей иначе как в оплату приобретенных товаров, выполненных работ и предоставленных услуг.

Лицензирование брокерской деятельности. Лицензирование брокерской деятельности имеет следующие особенности:

• 1) лицензия на осуществление брокерской деятельности может быть выдана только юридическому лицу — коммерческой организации, созданной в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью;
• 2) минимальный размер собственных средств для осуществления брокерской деятельности составляет 35 млн руб.;
• 3) обязательным требованием к осуществлению брокерской деятельности — наличие в штате не менее одного работника, в обязанности которого входит ведение внутреннего учета операций с ценными бумагами, а также не менее одного работника, отвечающего соответствующим квалификационным требованиям;
• 4) для получения лицензии лицензиат дополнительно к общему перечню документов предоставляет в лицензирующий орган:
  • — правила внутреннего учета операций с ценными бумагами,
  • — правила внутреннего контроля в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма, составленные в соответствии с требованием законодательства РФ и утвержденные в порядке, установленном соискателем лицензии;
• 5) в случае аннулирования лицензии по инициативе лицензиата брокер должен выполнить следующие условия:
  • — исполнение обязательств по поставке или оплате ценных бумаг, возникших в ходе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг,
  • — уведомление клиентов о намерении отказаться от лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг,
  • — расторжение договоров на осуществление брокерского обслуживания и управление ценными бумагами.

Если вы хотите торговать ценными бумагами на биржевом рынке (ММВБ, РТС и т.п.), то вы обязательно должны это делать через брокерскую фирму. Просто так на биржу вас никто не пустит. Наличие по-

средника обязательно, и этим посредником является брокерская фирма. На каждой бирже существует сеть брокерских фирм. Их количество колеблется от нескольких десятков до нескольких тысяч. Брокерская фирма (компания) — это юридическое лицо, которое в соответствии с законодательством страны занимается обслуживанием юридических или физических лиц на фондовом рынке, исполняя их поручения на совершение операций с ценными бумагами.

Если вы хотите торговать ценными бумагами самостоятельно от своего имени на внебиржевом рынке, то это можно делать и без посредника. Однако в этом случае вы будете сами оформлять платежные поручения, переводить ценные бумаги из одного депозитария в другой и т.п.

Брокер брокерской фирмы — механический исполнитель ваших поручений. В некоторых случаях брокер может вас проконсультировать. Но он не отвечает за результаты ваших операций. Единственное, за что брокер несет полную ответственность — это точность и своевременность подачи на биржу ваших заявок.

На заре становления фондового рынка инвесторы покупали и продавали ценные бумаги через индивидуальных брокеров. Постепенно брокеры стали объединяться. Так возникли брокерские фирмы. Основная функция брокерской фирмы — обслуживание клиентов и получение прибыли.

Важнейший элемент структуры брокерской фирмы — брокерский отдел. Брокер может работать непосредственно в операционном зале биржи либо находиться в офисе компании за экраном компьютера (в настоящее время чаще распространен второй вариант). Брокеры исполняют распоряжения клиентов на приобретение или продажу ценных бумаг.

Одна из ключевых фигур в брокерской фирме — риск-менеджер. Он контролирует риски особо агрессивных клиентов, т.е. попросту говоря, смотрит за тем, чтобы они не проигрались и не воспользовались чужими денежны м и средствам и.

Для успешной работы брокерской фирмы в ее штате есть аналитический отдел или хотя бы один аналитик. Он может быть либо независимым экспертом, либо штатным работником компании. Здесь также допускается совмещение функций: аналитиком может быть либо один из брокеров, либо один из специалистов но работе с клиентами. Иногда из брокеров получаются очень хорошие аналитики. Дело в том, что «классический» брокер занят исполнением приказов клиента и потому видит рынок как бы изнутри. Однако многим брокерам, стремящимся сделать карьеру аналитика, мешает зацикленность на внутрирыночной конкретике — им не хватает широты мышления и той самой солидной экономической подготовки, которыми всегда славились серьезные специалисты в области анализа биржевых рынков.

В настоящее время брокерские фирмы, как правило, располагаются в двух обособленных помещениях: фронт-офис и бэк-офис.

Фронт-офис, как это явствует из его названия, находится либо на бирже, либо в непосредственной близости от нее. Это место груда брокеров и специалистов по обслуживанию клиентов.

Бэк-офис («задний офис») располагается позади боевых порядков брокерской фирмы. Если фронт-офис — э го своеобразная творческая лаборатория, место пребывания неординарных и суматошных личностей, таких как брокеры и трейдеры, то бэк-офис — это обоз, в котором укрываются ничем

не примечательные трудолюбивые и аккуратные бухгалтеры. Во фронт-офисе доход брокерской фирмы производится, а в бэк-офисе — подсчитывается1.

• Данное положение не распространяется на приобретение за свойсчет ценных бумаг, неразмещенных в срок.
• Данное требование не распространяется на кредитные организации.
• Кроме индоссирования «без оборота».
• Приказом ФСФР от 24 мая 2011 г. № 11-23/пз-н установлены нормативы достаточности собственных средств профучастников: а) дилерская деятельность и (или) брокерская деятельность и (или) деятельностьпо управлению ценными бумагами — 35 млн руб.; 6) депозитарная деятельность, не связанная с деятельностью расчетного депозитария илис деятельностью специализированного депозитария инвестиционныхфондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов — не менее 60 млн руб. При этом норматив достаточности собственных средств профессионального участника рынка ценныхбумаг, являющегося эмитентом российских депозитарных расписок, —200 млн руб.; в) деятельность расчетного депозитария — 250 млн руб.;г) деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг —80 млн руб.; д) деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, ПИФ и НПФ — 80 млн руб.; е) деятельностьпо ведению реестра владельцев именных ценных бумаг — 100 млн руб.;ж) деятельность фондовой биржи — 150 млн руб.; з) управляющей компании, осуществляющей деятельность по управлению инвестиционнымифондами, ПИФ и НПФ — 80 млн руб.
• Правила разрабатываются в соответствии с Порядком ведениявнутреннего учета сделок, включая срочные сделки и операций с ценными бумагами профессиональными участниками рынка ценных бумаг,осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельностьпо управлению ценными бумагами (утверждено постановлениями ФКЦБРоссии № 32 и Минфина России № 108н от 11.12.2001).

Оглавление ВВЕДЕНИЕ ГЛАВА 1. ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ БРОКЕРСКОЙ И ДИЛЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИЯ И ПРАВИЛА ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ БРОКЕРСКОЙ И ДИЛЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ГЛАВА 3. КОНТРОЛЬ ЗА ОСУЩЕСТВЛЕНИЕМ БРОКЕРСКОЙ И ДИЛЕРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ: ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ЗАКЛЮЧЕНИЕ СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ Введение

Актуальность: в настоящее время брокерская и дилерская деятельность реализуется путем совершения разнообразных гражданско-правовых сделок, связанные с ценными бумагами. Брокеры и дилеры на финансовом рынке выступают как поверенные, либо комиссионеры, которые действуют на основании договора поручения (комиссии) или доверенности в интересах других лиц. Основная особенность данных видов деятельность является то, что она носит посреднический характер. В обязанности данных участников гражданских отношений включено выполнение поручений клиентов-инвесторов при совершении биржевых сделок посредством поиска контрагентов, защиты интересов клиентов, а также осуществления всех процедур по регистрации и оформлению сделок. Брокерская деятельность является одним из важнейших видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. В настоящее время совершенствуется нормативно-правовая база, регулирующая профессиональные виды деятельности на российском рынке ценных бумаг, активно развивается фондовый рынок Московской Биржи, используются новые финансовые продукты и сервисы. В связи с этим следует рассмотреть особенности брокерской деятельности в современных условиях. Существует достаточно большое количество исследований, посвященных брокерской деятельности на рынке ценных бумаг, а также рэнкингов и рейтингов, дающих количественную и качественную оценку брокерам, работающим на российском рынке. Однако недостаточно изученным является вопрос определения наиболее востребованных брокерских услуг и перспектив их развития. С целью решения проблемы используется сравнительный анализ ведущих брокеров, совершающих операции в интересах клиентов на Московской Бирже. Степень научной разработанности: в настоящее время вопрос о деятельности брокеров и дилеров исследуется большим количеством научных работников. При анализе литературы, следует выделить работы наиболее известных авторов, в число которых входят: Д.А. Вавудин, B.A. Галанов, В.В. Ковалев, В.Д. Миловидов, Я.М. Миркин, А. В. Стрельцов, Т. В. Тормозова и многих других исследователей. Объект исследования: гражданско-правовые отношения, связанные с осуществлением брокерской и дилерской деятельности. Предмет исследования: нормы российского законодательства, которые по своему предназначению регулируют вопросы осуществления деятельности брокеров и дилеров. Цель исследования: рассмотреть вопрос правового регулирования брокерской и дилерской деятельности, а также выявить проблемы связанные с применением норм законодательства в данной области. Задачи исследования: — рассмотреть понятие, сущность и функции брокерской и дилерской деятельности; — проанализировать организацию и правила осуществления брокерской и дилерской деятельности — раскрыть правовые аспекты контроля по осуществлению брокерской и дилерской деятельностью. В ходе написания работы использовались такие методы научного познания как: диалектический, системно-интегративный и структурно-функциональный, а также частные методы научного познания социально-правовых явлений: формально-юридический, историко-правовой и другие. Структура работы включает введение, 3 главы, заключение и список использованной литературы.

Заключение

В современных условиях усиливается концентрация финансовых услуг в финансовых группах и инвестиционных холдингах, сопровождающаяся углублением специализации структурных подразделений. Брокерская деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется в тесном взаимодействии с другими подразделениями, в частности с учебными центрами и информационно-аналитическими агентствами. Наиболее перспективным направлением брокерской деятельности на фондовом рынке является предоставление услуг интернет- трейдинга с использованием электронного документооборота. При этом возрастает значение мобильных версий программ, а также программ для автоматизации торговли на рынке ценных бумаг. Следовательно, приведенные нами выше нормативные документы являются лишь малой частью правового аспекта брокерской и дилерской деятельности, и являются наиболее распространенными. Не стоит забывать, что с учетом того, что данные виды деятельности связаны и с рынком ценных бумаг, и также, законодательство о лицензировании отдельных видов деятельности. Таким образом, следует вывод о том, что правовое регулирование брокерской и дилерской деятельности является достаточно объемным по своему количеству, нормы законодательства носят бланкетный и отсылочный характер.

Список литературы