Слухи о девальвации

Рубли можно вложить в акции российских компаний, но нужно хорошо проанализировать ситуацию и оценить все риски Фото: Александр Мамаев © URA.RU новость из сюжета Экономический кризис 2020

В условиях обесценивания национальной валюты важно не совершать эмоциональных поступков, и не поддаваться общей панике — это лучше всего поможет сохранить сбережения. Не стоит торопиться продавать или покупать большие объемы валюты или вкладываться в акции, не оценив риски. Такое мнение в разговоре с корреспондентом URA.RU высказал управляющий директор инвестиционной компании «Московские партнеры» Евгений Коган.

«Достаточно сильная девальвация уже произошла, и непонятно, насколько она пойдет дальше, Но спреды (разница между курсами — прим.ред.) могут очень сильно людей ограбить, — предостерегает Коган. — Человек может покупать доллар по 84-85 рублей, захочет продать — будет 83 рубля, и в итоге ничего не заработает».

В случае, если есть сбережения в долларах и сейчас нужны деньги на текущие расходы, можно продать 5-10%, но не больше, говорит эксперт. «Если доллар вырастет еще — можно продать еще 10%, но не суетиться, — добавляет Коган. — Никто не знает, насколько упадет рубль и будет ли падать дальше, если ориентироваться на качели биржи, можно сойти с ума. Нужно рассуждать очень хладнокровно».

Если говорить о сбережениях в российской валюте, то может быть выгодно приобрести на длительный срок сильно подешевевшие рублевые акции российских компаний, которые в перспективе могут вырасти в цене.

«Есть много российских компаний, которые точно сильно не потеряют от данной ситуации, а может быть даже заработают, — говорит эксперт. — У многих из них котировки сейчас значительно опустились. В долгий срок, с горизонтом в два-три года, акции каких-то компаний приобретать стоит. Но решение, чьи акции лучше брать, требует серьезных исследований, нужно просчитать варианты и понимать все риски, в том числе в долгосрочной перспективе. Например, сейчас очень растут акции различных ритейлеров, магазины получают хорошую прибыль, потому что люди массово идут запасаться продуктами. Но через несколько месяцев все может сильно измениться».-

Положительно на российскую экономику, считает Коган, мог бы повлиять Центробанк, если бы отказался от поднятия ключевой ставки. «Дешевые кредиты помогли бы тем компаниям, которые в текущем кризисе оказались в тяжелой ситуации», — говорит аналитик. В пример он привел «Аэрофлот», у которого из-за коронавируса простаивают воздушные суда. Однако, по мнению Когана, больше вероятно, что ЦБ будет действовать осторожно и все же поднимет ставку, чтобы стабилизировать курс рубля.

Ранее цены на нефть марки Brent впервые с 2016 года упали ниже 28 долларов за баррель. Следом до минимальных за четыре года значений упал курс национальной валюты: доллар подорожал до 79 рублей, евро приблизился к 86. Министр финансов Антон Силуанов заявил о дефиците бюджета в 2020 году, пишет агентство Nation News.

<strong>МОСКВА, 8 мар — РИА Новости, Александр Лесных.</strong> Мировые рынки продолжает лихорадить на фоне новостей о распространении коронавируса. В конце недели индекс крупнейших европейских предприятий STOXX 600 упал на 3,5%, фьючерсы на американские фонды подешевели на 3,1-3,6%, а ключевые азиатские площадки — на 0,7-3,1%. Российский рынок не исключение. РИА Новости пообщалось с ведущими финансовыми экспертами и выяснило, как поступить, чтобы не потерять личные сбережения.Франклины вместо тюльпановМногие россияне при резком колебании валют несут свои рублевые накопления в ближайший обменник. По традиции покупают доллары или евро, но есть и те, кто предпочитает более экзотические варианты вроде британских фунтов, швейцарских франков или японских иен. А кто-то и вовсе считает, что продавать рубли уже поздно, и бежит закупать гречку, соль и сахар.В беседе с РИА Новости руководитель операций на валютном и денежном рынках <a href=»http://ria.ru/organization_Metallinvestbank/» target=»_blank» data-auto=»true»>Металлинвестбанка</a> Сергей Романчук рассказал, что падение рубля, как и валют других развивающихся стран, — это реакция на мировую эпидемию коронавируса, и значительные колебания на рынке будут наблюдаться еще долго. «Эта ситуация продлится несколько месяцев. По моим ощущениям, мы находимся где-то в середине периода нестабильности. Когда он закончится, наверняка будет довольно мощное восстановление и рубль укрепится», — уверен эксперт.Единственный резон покупки валюты в ближайшее время, по мнению специалиста, — игра на разнице курсов. Но даже в этом случае следует осознавать риски и не поддаваться стадному инстинкту. «Можно купить доллары, учитывая, что определенное пространство для роста американской валюты по отношению к рублю еще есть. Но это небезопасно и, скорее всего, непрофессионалы опоздают, когда придет время продавать валюту, — предупреждает Романчук. — Тем, кто все-таки хочет воспользоваться ситуацией, ни в коем случае не стоит покупать наличную валюту, потому что инвестировать нужно с минимальными затратами. Единственный вариант не потерять деньги из-за банковских комиссий — открыть счет у брокера по минимальному тарифу и торговать валютой на бирже».Эксперт также посоветовал не испытывать судьбу и отказаться от игры на малораспространенных валютах: непрофессионал здесь практически обречен на потерю денег.Дать в долг государствуОдин из лучших способов не только сохранить сбережения, но и приумножить их в условиях масштабного обвала — покупка долговых бумаг. Так считают крупные инвесторы, обычные граждане вряд ли заметят разницу в доходности с более привычными банковскими вкладами.»Покупая короткие облигации — на год, два или три, имейте в виду, что доходность по ним сейчас от 5,5 до шести процентов. Это не сильно отличается от ставок по банковским депозитам в рублях. Поэтому я не вижу большого преимущества в таком приобретении, — отмечает директор аналитического департамента «ЛОКО-Инвест» Кирилл Тремасов. — А вложение в длинные облигации всегда сопряжено с риском из-за изменения ставок Центробанка».Если все же по каким-то причинам вы доверяете долговым обязательствам больше, чем депозитам, Тремасов рекомендует обратить внимание на корпоративные бумаги с высокой доходностью. Непрофессиональным инвесторам эксперт советует выбирать облигации крупных и надежных компаний, входящих в индекс «голубых фишек» (топ-15 наиболее ликвидных акций на российской бирже, например «<a href=»http://ria.ru/organization_Gazprom/» target=»_blank» data-auto=»true»>Газпром</a>», <a href=»http://ria.ru/organization_Sberbank_Rossii/» target=»_blank» data-auto=»true»>Сбербанк</a>, «<a href=»http://ria.ru/organization_Alrosa/» target=»_blank» data-auto=»true»>Алроса</a>» и другие). Кстати, по статистике, так поступает большинство россиян, инвестирующих суммы в пределах 50-100 тысяч рублей.Не все то золотоНадежной инвестицией в сложных экономических условиях остаются драгоценные металлы. Но, по мнению старшего аналитика информационно-аналитического центра «Альпари» Анны Бодровой, этот вариант подходит только очень терпеливым людям, готовым получить значимую отдачу лет через пять.Что касается других драгоценных металлов, серебро обычно повторяет динамику золота, поэтому не столь важно, что вы купите. А вот поведение цен на палладий и платину зависит от физического спроса на них в автомобильной промышленности. В последние месяцы активность рынка тут была рекордно высокой, но коронавирус резко обвалил покупки автомобилей во всем мире, так что дальнейший рост под вопросом.Как и в любых инвестициях, при покупке драгметаллов важно снижать все попутные издержки до минимума. Поэтому Анна Бодрова не рекомендует покупать физическое золото — помимо того, что это дорого, банки очень придирчивы к внешнему виду слитков, поэтому зачастую продать их удается только с дисконтом.Металлические счета тоже довольно редко используются частными инвесторами: выгода тут напрямую зависит от банка, клиентом которого вы стали. К тому же на такие счета не распространяется система страхования вкладов: если банк разорится, компенсации не ждите.По мнению Бодровой, единственный реальный способ выгодно вложиться в драгоценные металлы — через брокера купить долю в ETF (биржевом инвестфонде) или приобрести акции золотодобывающих компаний: на российском фондовом рынке их котировки растут даже сейчас. С этим согласен и аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» Александр Осин. В качестве возможного варианта он указывает на бумаги «<a href=»http://ria.ru/organization_Polimetall/» target=»_blank» data-auto=»true»>Полиметалла</a>», за неделю подорожавшие более чем на десять процентов, и акции <a href=»http://ria.ru/organization_PAO_Poljus/» target=»_blank» data-auto=»true»>ПАО «Полюс»</a>, прибавившие в стоимости более 4,5% с начала марта.

Экономист Олжас Худайбергенов высказался о слухах о девальвации после выборов 9 июня, передает корреспондент Tengrinews.kz.

По его мнению, девальвация очень маловероятна.

«Здесь есть несколько сценариев. Но прежде чем их обсудить, скажу, что пока экономических предпосылок для девальвации нет. Соотношение тенге с рублем пока стабильно, цена на нефть пока еще выше 60 долларов за баррель. Положительное сальдо торговли в первом квартале выше, чем в том же периоде прошлого года. Да и вообще впервые за долгое время текущий счет за два последовательных квартала сведен с плюсом. Если обычно за квартал минус 200-800 миллионов долларов, то тут уже плюс 500 — 1 миллиард. Конечно, все держится на цене нефти. Если она упадет, то упадет и рубль, и сальдо текущего счета и так далее. Тогда понятно, девальвации не избежать. Но пока цена на нефть держится, экономические показатели в плюсе», — заявил эксперт.

«Сразу после выборов никто в здравом уме девальвацию делать не будет, даже если бы были все экономические предпосылки. Просто потому, что девальвация всегда способствует росту протестных настроений, а на фоне наэлектризованности общества из-за предвыборной раскачки, естественно, девальвацию делать рискованно», — подчеркнул Худайбергенов,

«Кто-то может сказать, что Нацбанк может отрицать девальвацию, но фактически проводить ползучую девальвацию, опуская курс на 1-3 тенге в неделю. Если Нацбанк рискнет так делать, тогда он сам спровоцирует новый виток, причем отсчет ожидаемого процентажа падения будет не с начала ползучей девальвации, а с точки перехода в резкий формат. Что неразумно».

При этом он обратил внимание на ситуацию с международными резервами Казахстана.

«Ходила WhatsApp-рассылка, что вот-де «резервы сильно упали, хватай мешки и на вокзал». С одной стороны, резервы действительно упали. Если в начале года они были 30,9 миллиарда долларов, то в конце апреля упали до 27,1 миллиарда. Снижение на 3,8 миллиарда. Из них половина — объективные причины, в виде выплат по внешним займам, половина — действительно отток капитала. В общем, реальная сумма, которая вызывает беспокойство, это 2 миллиарда. При этом если смотреть помесячную динамику, то это снижение состоялось в марте, а потом было спокойно. Иначе говоря, скорее всего, некоторые люди, владеющие крупными капиталами, решили подстраховаться и вывести деньги. Какие мотивы у них — могу догадываться, но в любом случае это чисто политический расклад, никак не имеющий отношения к экономике и вызвавший максимум одномесячный всплеск. Дальше просто пошла информационная волна, которая сама себя раскручивает», — говорит Худайбергенов.

Он посоветовал оценивать доступную статистику по депозитам в банках и международным резервам, которую предоставляет Национальный банк Казахстана.

По словам Худайбергенова, в случае, если объемы депозитов сокращаются и падают резервы, значит работает политический фактор и отдельные игроки продолжают выводить деньги. Если же оба показателя на месте, тогда значит паника прекратилась и риск девальвации обнуляется. Если же депозиты растут, а резервы падают, значит это эффект инфоволны, из-за которой люди «переворачиваются» в доллары — здесь уже ее надо сбивать движением курса в противовес.

«Если же работают политические причины, то тут должен работать не Нацбанк, а АП вместе с силовыми структурами. Зачастую уходящий капитал имеет сомнительное происхождение, поэтому имеет смысл как раз активизировать поиск капиталов по внешним юрисдикциям и задавать вопросы по сомнительности только по внешним капиталам. В целом тут есть ловушка: если Нацбанк сделает девальвацию под давлением политических причин, то это будет слом модели принятия решений, который гарантирует парад девальваций в нашей отдельно взятой стране. Не говоря уже о том, что девальвация, рост протеста, давление политических факторов — это замкнутый круг, из которого сложно будет выбраться, и уже не только Нацбанку и тенге, а вообще всей конструкции власти. Именно поэтому нет смысла властям соглашаться на девальвацию даже в горизонте 2-3 месяцев после выборов. Плюс еще на кону стоит репутация нового председателя, который пришел недавно», — говорит Худайбергенов.

Отдельно он высказался о вероятности появления валюты алтын в Евразийском экономическом союзе.

«Нулевая вероятность. Нет никаких предпосылок. Более того, даже Россия, которая часто инициирует вопрос единой наднациональной валюты, сейчас входит в очень жесткую социально-экономическую фазу. Думается, очень скоро ей будет не до интеграционных прожектов», — сказал эксперт.

Он отметил, что казахстанцам, которые хотят разобраться в происходящем, но не обладают специальными знаниями, можно следить за ценой нефти и соотношением курсов рубля и доллара. В остальном, по словам эксперта, лучше доверять тому человеку в своем окружении, который лучше всего разбирается в вопросе.

«Сейчас вижу только две внешние угрозы — это усиливающаяся торговая война между США и Китаем, могущая снизить цены на нефть, и растущий протекционизм по всем странам», — резюмировал он.

Ранее в Ассоциации финансистов Казахстана назвали появившиеся слухи провокационными. По оценке организации, в течение месяца курс сохранится в диапазоне 384-385 тенге за доллар с учетом стабильной ситуации в экономике.

Заместитель председателя Национального банка Олег Смоляков заявил, что появившаяся рассылка не соответствует действительности.

«Мы видели эту рассылку, она абсолютно не соответствует действительности.
Касательно вопросов, связанных с валютой алтын. Хотим четко обозначить: этот вопрос не рассматривался и на повестке не стоит. Если вы посмотрите документы, определяющие создание ЕАЭС, там также этот вопрос не обозначен», — заявил Смоляков в кулуарах Сената.

Ранее слухи об алтыне опровергла Мадина Абылкасымова.

Ждать ли девальвации после выборов, ответили в Нацбанке

Стабильность валюты всегда была под особым контролем властей. Это скорее вопрос национальной безопасности, чем сцена престижа власти. И если с этой стабильностью никак не срастается, а народ пребывает в постоянной нервотрепке, бесконечно перекидывая свои наличные сбережения из одной валюты в другую, в расследовании причин этого «недоразумения» неоценимую услугу окажет старая, но верная мудрость: «Если что-то случается, то значит это кому-то нужно». И как показывает практика, зачинщиков быстрее всего можно обнаружить не среди базарных сплетников, а в высоких киевских кабинетах.
Автора!!!
Не так давно Минэкономики заявило, что распространенные в СМИ сообщения о дальнейшей намеренной ревальвации гривны относительно доллара США не соответствуют действительности. Данная риторика направлена на придание ревальвации видимости естественного процесса, что в голове обывателя, однако, не станет таковым.
Лукавство подобных объяснений лежит на поверхности. Год назад, когда ситуация с сальдо торгового баланса и экспортными поступлениями была куда лучше нынешней, про ревальвацию никто ни сном ни духом не вспоминал. Тогда как сейчас, в не особо веселых обстоятельствах, о ней разговоров больше, нежели о чем-либо другом.
Успокаивающим моментом является то, что усредненный курс прогноза на 2006 год составляет 5.05/1 UAH/USD, что является определенным показателем его будущей стабильности. С начала же года официальный курс гривны возрос на 4,7% — c 5,3054 грн./1 долл. до 5,05 грн./1 долл.
Удивительна сама постановка вопроса о намеренной ревальвации, так как его компетенция лежит в плоскости самостоятельности НБУ. Нацбанк не может «от фонаря» ревальвировать гривну только потому, что это нужно правительству. Дело в том, что Нацбанк формально — независимый орган.
В данной ситуации противоречий больше, нежели ответов. Первый вице-премьер Анатолий Кинах и секретарь Совбеза Петр Порошенко считают, что ревальвация не нужна, а министр экономики Сергей Терехин уверен, что удержание курса гривны от ревальвации может спровоцировать инфляцию.
Нет полного единства и в самом Нацбанке. Ранее председатель Национального банка Владимир Стельмах заявил, что укрепление курса гривны экономически обосновано. Первый зампред НБУ Анатолий Шаповалов заявил, что сам НБУ не заинтересован в укреплении гривны. А другой замглавы НБУ Сергей Яременко просто уволился. Причем причины отставки Сергея Яременко кроются именно в его отношении к ревальвации. Яременко и раньше активно возражал против укрепления национальной валюты, однако его аргументы услышаны не были.
Президент Украины занял нейтральную позицию наблюдателя, назвав темпы ревальвации «резкими», что, однако, ничего не сказало об его отношении собственно к ревальвации, поскольку он дал ясно понять, что не намерен вмешиваться в работу Нацбанка. То есть, с одной стороны, выдал госбанкирам карт-бланш на свободу действий, а с другой — оставил себе поле для маневра: в случае особенно мощного народного негодования можно сразу найти виноватых и вспомнить о собственной непричастности.
Обычно охочая до публичных заявлений Юлия Тимошенко в этом случае удивительно скупа на комментарии, но, судя по всему, совсем не против такого развития событий. О чем, собственно говоря, косвенно свидетельствует и активность близкого ей Сергея Терехина, вряд ли бы позволившего поднимать тему ревальвации без одобрения премьер-министра.
Банкирская «рулетка»
Цель ревальвации в понимании госчиновников — удержание инфляции в приемлемых рамках. Однако многие эксперты сомневаются, что это приведет к желаемому результату. В данном случае ревальвация не сможет привести к снижению уровня долларозакрепленных цен по причинам инфляционных ожиданий и лавинообразного повышения цен на товары и услуги. Что, в свою очередь, вызвано как повышением стоимости нефти, так и ростом социальных выплат.
Объективно говоря, ревальвация бьет по бизнесу и по слоям общества, у которых есть активы в долларах, тогда как социальная политика рассчитана на слои населения, у которых априори больших валютных запасов быть не может. То есть ревальвацию как тенденцию можно считать продолжением политики социал-популизма.
Повторная же ревальвация не только экономически нелогичнее, но и под корень рубит украинский экспорт — а до 60% украинского ВВП составляют именно поступления от экспорта. Кроме того, она лишает инвестиционной привлекательности часть украинских промышленных гигантов, которые планируют выставить на продажу и чья продукция идет на экспорт.
Стабильность валютного курса нужна, прежде всего, правительству. Любые движения в данных условиях могут быть восприняты как негативные, а кредит доверия власти, и без того не резиновый, довольно существенно снизился за последнее время.
Нацбанк провел свою информационную атаку, рассказывая про некие банки с иностранным капиталом, которые своими действиями пытались дестабилизировать курс национальной валюты, обрушив ее. Тонкий намек понятен: теперь, мол, с помощью ревальвации необходимо вернуть все на круги своя. Версий относительно банка, в принципе, немного, ибо крупных банков-нерезидентов в Украине не так уж и много. Впрочем, усилий одного такого «злодея» вряд ли хватит для того, чтобы «уронить» гривну. Так что потуги НБУ по сочинению «страшилок» носят, скорее, профилактический характер: идет обработка населения.
Тем не менее, уход Сергея Яременко с поста заместителя НБУ показал, что ревальвация, являющаяся слишком рискованным шагом в нынешних условиях, не имеет единодушного одобрения и на самом верху управленческой вертикали. Разные взгляды чиновников на процесс ревальвации идут в фарватере разных мнений о сути проблем Украины. Экономический блок правительства не против еще раз поиграть во встряски рынка, другие же, кто имеет собственный бизнес или лоббирует чьи-то интересы, выступают более обдуманно со стратегической точки зрения. Сегодня ревальвация уже не решит и части сформировавшихся проблем.
Гадай не гадай, все равно пропадай?
В украинской экономике принято придерживаться принципа «все будет не так хорошо, как хочется, но не так плохо, как кажется». Предел ревальвации находится на уровне 4,9 грн./1 долл. Опускание курса ниже этого уровня на себя не возьмет никто — уж слишком непредсказуемыми могут оказаться последствия.
Власть всячески обещает стабильность курса, но, опять же, никто не может гарантировать «естественного» укрепления гривны. Например, совсем не против укрепления украинской валюты МВФ, любящий половить рыбку в мутной воде нестабильности. Не надо забывать о миллиарде долларов спекулятивного капитала, пришедшего в Украину зимой 2005 года. Его владельцы, неплохо подзаработавшие на весеннем падении доллара, совсем не прочь повторить прогулку по загашникам рядовых украинцев. Не последним может оказаться и политический фактор. Грядущие парламентские выборы привлекут на рынок огромную сумму денег — преимущественно, «черный нал» в долларовом эквиваленте. Что снова-таки не будет способствовать стабилизации ситуации.
Ответ на наболевшее «Случится ревальвация или нет?» стоит поискать в плоскости вопроса «Когда вы видели последний раз позитивные прогнозы?». Думается, что давно. И если уж имеющие чуткий нюх на скандалы морозовские социалисты затребовали отставки председателя НБУ Владимира Стельмаха, что-то еще будет.

Фото: zt16.ru

На фоне ослабления национальной валюты к доллару и евро в России поползли упорные слухи о грядущей большой девальвации рубля. Что сейчас влияет на курс валюты, какие факторы будут давить на нее грядущей осенью и пытаются ли российские власти поддержать экспортеров намеренным ослаблением рубля — вместе с экспертами попыталось выяснить «Реальное время».

Не нефть, а геополитика

На вчерашних валютных торгах рубль удержался вблизи отметки 75,05 за доллар, а в течение дня впервые с минувшей среды доходил до 74,67 за доллар. К евро российская валюта чуть подешевела — до 89,06, однако за 90, как несколько дней назад, все же не дошла. Таким образом, волатильность на российском валютном рынке растет.

В целом текущую ситуацию сложно назвать катастрофической, но нефть опять пошла вниз (хотя до весенней активности этому падению далеко), да и геополитические факторы вносят ряд неопределенностей. Если рассматривать историю последних трех месяцев, то рубль потерял к доллару около 10%, а к евро — все 15%. И большая часть этого падения связана даже не с приключениями нефти (не особенно богатыми этим летом), а с санкционными рисками, ожиданием выборов президента в США и белорусскими событиями. Большинство экспертов сходятся в мнении о том, что свою долю негатива в положение российской валюты вносит выход нерезидентов из рублевых активов (они боятся как раз геополитических неопределенностей). А в информационном поле уже несколько недель муссируются слухи о направленной девальвации: якобы российские власти в стремлении поддержать экспортеров не предпринимают усилий к сдерживанию курса рубля, а напротив — проводят мягкую политику удешевления собственной валюты.

Слухи о грядущей девальвации нервируют даже не столько валютных спекулянтов на биржах, сколько обычных россиян, которые чуть ли не каждый август напряженно подбираются и ждут валютных потрясений (например, образца 2008 года). Это сказывается на многих процессах — например, на рынке недвижимости: в страхе потерять свои накопления в пожаре обесценивания казанцы скупают квартиры. Однако эксперты, опрошенные «Реальным временем», сходятся в едином мнении: девальвации не будет — ни спланированной, ни стихийной.

Экспортеров спасать не надо

Евгений Надоршин, главный экономист «ПФ Капитал», развенчивает слухи о спасении нефтяных компаний за счет намеренного ослабления рубля. По его мнению, спасать надо как раз те предприятия, которые работают на внутренний рынок, и импортеров. Снижение курса рубля он объясняет постпандемическим восстановлением импорта, которое идет по мере оживления экономики:

— Ничего намеренного я в этом не наблюдаю по той простой причине, что приличная часть экспортеров, чьи цены отскочили от минимальных значений весны этого года, чувствуют себя довольно неплохо и ни в какой дополнительной поддержке не нуждаются. Поэтому, по большому счету, я не вижу никакой необходимости спасать экспортеров — в отличие от ряда секторов услуг, которые с существенным трудом восстанавливаются после худших значений, показанных во время пандемии. В моем понимании, экспортеры чувствуют себя гораздо комфортнее, чем подавляющая часть секторов, работающих на внутренний спрос. Собственно, падения физических объемов у них даже в острых фазах не было. То, что происходит сейчас связано с простым процессом: поскольку из-за карантина пострадал в первую очередь внутренний спрос, то есть импорт пострадал гораздо сильнее, чем экспорт. Оживает экономика — восстанавливается импорт. Это давит на курс рубля. То есть сама оживающая российская экономика оказывает негативное воздействие на курс рубля.

Владислав Кочетков, президент ГК «Финам», тоже уверен, что все происходящее — совершенно естественные рыночные процессы, которые, правда, российские монетарные власти не сдерживают, поскольку все же они выгодны для бюджета.

— Намеренной девальвации точно нет, потому что мы видим: золотовалютные резервы страны стабильны, то есть вброса денег на рынок со стороны властей не происходит. При этом продолжается вывод из страны капитала — мы с вами недавно говорили о том, что, скорее всего, это вывод денег нерезидентов — этот процесс активно продолжается. Причин тому несколько — от ожидания волатильности на фоне американских выборов до фактора Навального, который может вылиться в новые санкции. Каких-то намеренных интервенций нет, это все рыночная органика. Будет ли она продолжительной, я не уверен.

«Допустить резкую девальвацию — полное безумие, с политической точки зрения»

Экономист и блогер Альберт Бикбов обращает внимание на политические риски, которые повлекла бы за собой спланированная девальвация:

— Это традиционная русская забава — ждать девальвации. Мы привыкли к тому, что август наступил — и что-то такое должно с рублем произойти, что-то нехорошее обязательно. Это зашито уже в подкорке, и каждый год эти разговоры начинаются. Наше правительство сейчас не заинтересовано устраивать катаклизмы на валютном рынке. Во-первых, еще не до конца восстановился потребительский спрос, второй момент — девальвация окончательно убьет реальные доходы населения, которые и так уже серьезно упали за время пандемии. Люди будут просто доведены до отчаяния. Допустить резкую девальвацию, которая шарахнет по доходам населения — полное безумие, с политической точки зрения. Это все равно, что подпалить бочку, на которой ты сидишь и думать: рванет или нет.

Наталия Орлова, главный экономист, руководитель центра макроэкономического анализа «Альфа-Банка», повторяет свои тезисы о том, что снижение курса рубля — это обычное явление, когда валюта находится в плавающем курсе, который определяется рынком, а не по желанию правительства, экспортеров или даже Центробанка.

— Подобные слухи появляются с регулярностью раз в несколько лет, каждый раз, когда курс рубля падает. Когда происходит сильное движение курса, в этом хотят видеть какой-то скрытый смысл. Начинают говорить, что это кому-то выгодно. А когда курс рубля укрепляется, никаких слухов не появляется, потому что для этой траектории нет объяснения. Валютный рынок в реальности работает по-другому. Мы находимся в плавающем курсе. Центробанк не удерживает рыночный курс, его никто не толкает ни вверх, ни вниз. Регулятор лишь оставляет за собой право временно появиться на рынке, когда возникает какая-то форс-мажорная ситуация отклонения от равновесного курса. Например, условно говоря, при равновесном значении 70—72 рубля, если предположить, что на рынке экспортеры по какой-то причине перестанут продавать валюту, а какие-то инвесторы начнут с российского рынка убегать, и курс будет 90, то этот сценарий запускает механизм финансовой стабильности, но этот сценарий к фундаментальному положению экономики не имеет отношения. И это не значит, что Центробанк каждый день эту ситуацию «подкручивает».

Андрей Мовчан, руководитель экономической программы Московского центра Карнеги, солидарен с коллегами:

— Девальвация — процесс, который не правительством управляется. Он управляется естественными экономическими условиями. И девальвация рубля постепенно идет, потому что Россия — страна со слабой экономикой, и мало участвует в международных расчетах своей валютой, и цена на нефть упала. Это процесс постоянный, и он будет продолжаться. Но предположение о том, что в ближайшее время может быть резкая девальвация, на мой взгляд, несколько преувеличено, хотя бы потому что все плохие новости мы уже знаем. Вряд ли мы какие-то еще совсем плохие новости получим.

Американские выборы президента как фактор риска для рубля

Владислав Кочетков считает, что высокая волатильность рубля неизбежно сохранится до американских выборов. По его мнению, любое громкое заявление, любое изменение позиций Байдена и Трампа на пару процентных пунктов будет для рубля негативным.

— Ситуация может как успокоиться, так и эскалироваться, потому что, например, если победит Байден, он может активно начать выполнять какие-то из своих предвыборных обещаний. А многие из них для России негативны. То есть тут внешних факторов с непредсказуемым итогом достаточно много.

С тем, что выборы в США окажут влияние на рубль, согласны практически все. Другое дело — каким будет результат этих выборов. Альберт Бикбов, например, в принципе настроен весьма скептически: по его мнению, «рубка, которая сейчас идет между кандидатами, — совершенно фантастическая, и ничем хорошим для Америки не кончится. Проигравшая сторона будет пытаться взять реванш, и, мягко говоря, это будут необычные выборы». Так или иначе, доллар будет лихорадить — а вслед за ним и рубль.

Эксперты не прогнозируют курса выше 85 рублей за доллар

Большинство экспертов сходятся в мнении, что остальные геополитические факторы все еще нервируют рынок, но, к примеру, Беларусь уже практически перестала влиять на курс рубля. Альберт Бикбов характеризует ситуацию у соседей как «вялотекущую». Что касается ситуации с Навальным, то, к примеру, Андрей Мовчан уверен, что она не имеет никакого отношения к тому, что происходит с рублем («Она очень неприятная, но она на валютный рынок не влияет»). Другие экономисты более осторожны: эта история теоретически может повлечь новый виток санкций.

Но по вопросу о том, что же будет дальше, большинство специалистов сходятся во мнении: масштабной девальвации не будет — к ней нет предпосылок.

— Все не так плохо, — говорит Бикбов. — Повторения ситуации апреля — мая на нефтяном рынке специалисты уже не ждут, и соответственно, не может быть резкого изменения валютного курса. Я лично с оптимизмом смотрю на вещи: экономика поднимается, секторы восстанавливаются, люди начинают реализовывать отложенный спрос. Ситуация в российской экономике в целом лучше, чем в европейской или американской, поэтому предпосылок к обвалу рубля я не вижу. По доллару к концу года я ожидаю курс в районе 80—82 рублей

Андрей Мовчан в принципе не настроен делать конкретных прогнозов — слишком волатильная сейчас ситуация:

— Не пытался никогда строить прогнозы по поводу курса валюты, потому что ситуация очень волатильная. Вероятность того, что он будет выше, чем сейчас — больше 50 процентов, но ничего конкретнее утверждать не получится.

Наталия Орлова прогнозирует самый оптимистичный сценарий для рубля среди всех опрошенных «Реальным временем» специалистов:

— Мой прогноз — 67 рублей к концу года и 75 рублей — к концу 2021-го. Для меня происходящее на валютном рынке говорит о том, что возникло нефундаментальное отклонение курса от его равновесного значения, потому что сейчас при текущей цене на нефть курс должен торговаться на уровне 70—72 рублей к доллару. Курс 75, который мы видим, предполагает, что есть премия от 3 до 5 рублей к этому равновесному курсу. Это не экономический фактор, потому что ни один экономист не может заложить в прогноз отравление Алексея Навального или ситуацию с Белоруссией. Эксперты делают разные предположения: кто-то считает, что эта санкционная премия не уйдет. Я лично верю в сценарий, что она может снизиться.

Евгений Надоршин предполагает к концу года курс рубля к доллару в коридоре от 80 до 85:

— Если не будет влияния каких-либо политических или иных факторов, при ценах на нефть 40—45 долларов за баррель, я полагаю, 80 рублей за доллар — это нормальный курс, который мы увидим в этом году. Если же нефть упадет до 30 долларов (что очень вероятно, по моему мнению), то мы увидим 85 рублей за доллар. Факторы вроде санкций могут усугубить эту ситуацию.

Владислав Кочетков делает ставку на сильные позиции экономики, которая пережила коронавирусную пандемию лучше, чем многие другие:

— Исходя из текущей ситуации в экономике, мы ожидаем к концу года доллар на уровне 70—73, ниже текущих уровней. Если отталкиваться от фундаментальных факторов, сейчас рубль перепродан, и исходя из состояния нашей экономики, он слишком дешевый. Поэтому мы видим предпосылки к его укреплению. Масштабной девальвации, обвала рубля, подобного тем, что мы проходили ранее, я не ожидаю.

Екатерина Аблаева, Людмила Губаева ЭкономикаФинансыАналитика