Управление инвестиционными проектами

Управление инвестиционными проектами

25134 0 Автор статьи: Основатель Projectimo.ru

Мотивами инвестиционной деятельности выступают потребности развития и санации бизнеса. Однако инвестиции не являются естественной, самоорганизующейся формой деятельности компании. Данное обстоятельство вызывает потребность действий, именуемых как управление инвестициями. Одним из важнейших объектов управления служат инвестиционные проекты, которые, в свою очередь, занимают львиную долю всех проектных мероприятий организации. Процессы управления инвестициями и проектами, интегрированные общую систему управления, в современном бизнесе начинают занимать доминирующую позицию.

Сущность управления инвестициями на предприятии

В отличие от инвестиционных проектов (ИП), инвестиции в бизнесе воспринимаются как денежные средства и иное имущество, вкладываемые для получения доходов, прибыли и других полезных эффектов в объекты предпринимательской деятельности. Это широкое понятие, захватывающее в состав своей реализации такое инструментальное средство, как ИП. Инвестиционная деятельность компании – существенная часть ее хозяйственной деятельности, которая совместно с операционным циклом решает задачи реализации стратегии. Управление инвестициями является одним из компонентов управления бизнесом, тесно связанным с подсистемами стратегического, финансового и инновационного управления.

Под управлением инвестициями следует понимать деятельность, включающую процессы выбора направлений и объектов инвестирования, управления ИП, анализа и регулирования ИД. В данные управленческие действия включаются также обеспечивающие процессы методического, регламентационного совершенствования, автоматизации и управленческого учета. Целями управления инвестициями являются максимизация стоимости бизнеса как капитала и достижение стратегических целей в установленные сроки.

Иерархия инвестиционного управления на предприятии

Управление инвестиционным проектом – деятельность, предполагающая планирование, организацию, мотивацию, контроль и регулирование хода ИП, направленная на получение результата инвестиционной задачи в условиях ограничений по сроку, бюджету, уровням рисков и качества. Реализация процессов управления инвестициями имеет циклическую природу, реализуемую регулярно и поэтапно. Основные этапы менеджмента в инвестиционной сфере на корпоративном уровне представлены на схеме далее.

Схема последовательности этапов управления инвестициями

Из представленной схемы мы видим, что акцент в инвестиционном менеджменте выражен в большей степени на финансовой составляющей выбора, оценки, контроля и анализа ИД. Общие управленческие акценты сфокусированы на этапах управления ИП и рисками. Управление инвестициями как явление с позиции его задач и функций более подробно раскрыто в статье, посвященной сущности системы инвестиционного менеджмента. В завершение настоящего раздела приводятся основные принципы, применяемые для настройки управленческих кондиций для целей повышения их эффективности.

  1. Принцип соответствия стратегическим целям развития.
  2. Принцип интегрированности с общей системой управления компанией.
  3. Принцип избирательности при выборе вариантов принятия управленческих решений.
  4. Принцип гибкости в принятии корректирующих решений с учетом изменяющихся внешних и внутренних условий.
  5. Принцип универсальности используемых инвестиционных и аналитических инструментов.
  6. Принцип стандартизации оформления.
  7. Принцип персонализации ответственности за каждое инвестиционное решение и его исполнение.

Основные понятия управления инвестиционными проектами

Управленческая точка зрения на инвестиционный проект предполагает его рассмотрение не только в качестве объекта регламентированного воздействия. Проект как комплекс мероприятий и работ, выполняемых в условиях ограничений, имеет также инвестиционную составляющую. В первую очередь, ИП принимается под управление как инвестиционное событие, с вложенным в него набором финансовых, материальных, интеллектуальных и трудовых ресурсов. Данные ресурсы планируются и управляются в моменты их преобразования в новую вещественную или нематериальную форму, а также в момент прекращения ИП его исполнением.

Планирование проекта предусматривает определенный финансовый результат и достижение целей, включая материально-вещественные результаты. Если проект значимый, планирование основано на таких понятиях, как миссия, стратегия и результат ИП. Миссия проекта выражает его генеральную цель, корневую причину его реализации, лежит в основе формулирования основной задачи ИП с позиции его будущих продуктов (услуг, продукции, средств производства, рынков и технологий). Стратегия ИП – основной контекст направлений действий, определяющих успех проекта в соответствии с его миссией. Как любая управленческая стратегия, она состоит из:

  • стратегического анализа;
  • разработки стратегии;
  • ее реализации.

Результатом проекта является его продукт и вторичные полезные эффекты. Системная совокупность управленческой деятельности подразумевает взаимодействие ряда элементов, которые также подлежат определению для дальнейшего их применения.

  1. Проектная структуризация.
  2. Функции управления ИП.
  3. Подсистемы управления ИП.
  4. Жизненный цикл ИП.
  5. Методы управления ИП.

Схема управления ИП через проецирование структурной модели

Управление инвестиционными проектами базируется на принятой организационной структуре с позиции реализации проектной доктрины управления. Вместе с тем, организационный контекст – это только часть комплекса мер по структуризации ИП. Под ней мы понимаем декомпозицию проектной модели на структурные подсистемы, позволяющие эффективнее управлять проектом в целом. Структурированная модель как бы переводится с уровня проектирования на реализационный уровень (смотрите схему, представленную выше). Процедура структуризации относится к разделам функции планирования. Среди ее результатов ведущие места занимают матрица ответственности и иерархическая структура работ. К функциям управления ИП мы относим действия по:

  • анализу;
  • планированию и составлению проектного бюджета;
  • организации исполнения и принятию решений;
  • контролю и мониторингу;
  • оценке и отчетности;
  • экспертизе, проверке и приемке;
  • учету и администрированию.

Параметры управления и жизненный цикл ИП

Инвестиционный проект имеет значительное число показателей, которые подвергаются планированию, контролю и регулированию в процессе управления. Рассмотрим список параметров, которые отслеживаются управляющей системой.

  1. Виды и объемы запланированных работ.
  2. Трудоемкость и продолжительность этапов ИП (сроки и продолжительность фаз, этапов и операций, резервы времени, уровень связей между работами).
  3. Бюджет ИП (оттоки, притоки денежных средств, сопутствующие издержки).
  4. Потребные для реализации ИП ресурсы (трудовые, финансовые, материальные, производственно-мощностные и т.д.).
  5. Качество решений, техники и технологии, промежуточных и выходных продуктов.

Жизненный цикл ИП по методике Всемирного банка

Период с момента зарождения замысла до оцененного достижения запланированных результатов называется жизненным циклом проекта (ЖЦП). Наиболее подробную поэтапную последовательность ЖЦП предлагает методика Всемирного банка. Ее схема приведена выше. Каждая стадия обладает не только событийной, но и управленческой спецификой, поэтому управление инвестиционными проектами строится с учетом особенностей цикла.

Для каждого из участников ИП и начало, и окончание проекта наступают в разные моменты времени. В момент инициации инвестор может еще и не знать об открывающихся возможностях, а менеджер проекта за начало ИП принимает либо первичный разговор с куратором, либо момент подписания устава проекта. В ходе реализации основных фаз ЖЦП возникают определенные проблемы, которые часто носят типовой характер. Состав типовых проблем по стадиям предлагается вашему вниманию далее в визуальной форме.

Типовые проблемы управления ИП по стадиям ЖЦ

Среди типовых проблем не указаны трудности решения, связанного с завершением проекта исполнением и проблемы досрочного прекращения ИП. Самый поздний срок завершения может быть выбран в момент, когда производственная деятельность, связанная с выполненными инвестиционными вложениями, завершена. Все полученные результаты от ИП проанализированы, выполнена работа над ошибками, отчет по проекту принят, а дела переданы в архив. Производство продукции завершено, оборудование демонтировано и списано.

Имеют место случаи, когда проект признается завершенным по факту начала эксплуатационной фазы и издания приказа о закрытии. И, к сожалению, возникают ситуации, в которых проект вынужденно оканчивается, хотя результат ИП не достигнут полностью или частично. Примерами таких завершений могут служить:

  • внесение в проект радикальных изменений, не предусмотренных в первоначальной редакции плана, при которых проще открыть новый проект, а прежний закрыть;
  • внештатный вывод инвестиционного объекта из эксплуатации;
  • остановка финансирования проекта по различным причинам;
  • перевод проектной группы, вспомогательного персонала, занятого на проекте, на другой объект или работу.

Реализация основных этапов ИП в строительстве по фазам его жизненного цикла

Процессы управления реализацией инвестиционных проектов

Помимо состава средств, включаемых в систему управления ИП, существенное значение для целей повышения его эффективности имеют подходы к выстраиванию процессов управления. Различают три подхода: предметный, динамический и функциональный. Управлять можно непосредственно объектом инвестирования и вырабатываемыми ими мощностями. Такой подход называется предметным, он обеспечивает сосредоточение на успехе ИП, локализованного до одного объекта.

Возьмем, к примеру, металлургическое прокатное производство. Техническое переоснащение и реконструкция прокатного стана – достаточно сложный инвестиционный проект закрытого типа. Вся сложность ИП состоит в том, что действует жесткое временное ограничение реализационной фазы – технологический цикл всего предприятия не позволяет надолго останавливать производство. Инфраструктура работ, материалы, комплектующие, оборудование на замену должны быть подготовлены заранее. Система управления конкретным проектом выстраивается с учетом длительности, организационной, технической и технологической сложности работ. Задействуются многие управленческие подсистемы: финансовая, логистическая, маркетинговая и т.д.

Динамический подход учитывает временной фактор при проектировании процессов и работ воплощения инвестиционного замысла. Проектные события выстраиваются в логически обусловленной взаимосвязи с раскладкой работ по времени начала, окончания и продолжительности. Данный подход требует особого отношения к использованию таких управленческих средств, как:

  • структуризация организации и процедур ИП;
  • система работы с информацией о прохождении проектных этапов (ее сбор, обработка и хранение);
  • методы управления решениями, операциями и событиями ИП.

При функциональном подходе управление инвестициями строится на регламентных функциях управления, последовательно выполняемых в процессе реализации проекта. Традиционная методология цикла Деминга модифицируется в несколько измененный состав функций, перечисленных во втором разделе настоящей статьи. Мы остановим внимание лишь на функции планирования, как самой сложной и объемной в проектном менеджменте.

Особенностью функции планирования является то, что она реализуется циклически, присутствуя на основных стадиях жизненного цикла ИП. Технологии планирования отличаются в зависимости от вида проекта и от стадии его реализации. В первом случае отличия составляют объекты планирования, а во втором – их глубина. В связи с этим выделяют концептуальный, стратегический и детальные пооперационные планы реализации ИП. Среди инструментов планирования различают:

  • план-график работ или календарный план ИП;
  • сетевую структуру графика выполнения работ;
  • линейные графики выполнения работ (графики Ганта).

Подсистемы управления инвестиционным проектом

Управление инвестиционными проектами, как мы уже с вами убедились, представляет собой сложноорганизованную систему последовательно применяемых средств управленческого воздействия и регулирования, специфический набор управленческих функций. Данная система имеет еще одну декомпозицию на подсистемы управления. Они локально отрабатывают процедуры частных управленческих задач, сложив результаты которых, мы получаем единый благоприятный результат. За счет локализации достигается более высокое управленческое качество. Данный подход нашел широкое применение в международных стандартах по проектному управлению (институт PMI). Составы задач и применяемые методические модели, соответствующие каждой из подсистем, представлены ниже в табличной форме. Их список состоит из блоков управления:

  • содержанием и объемами работ;
  • продолжительностью работ;
  • стоимостью;
  • качеством;
  • ресурсами;
  • человеческими ресурсами;
  • изменениями;
  • рисками;
  • информацией и коммуникациями;
  • координационным (интеграционным) управлением.

Свод задач и моделей подсистем менеджмента ИП

При управлении ИП выделяются четыре базовых элемента, являющихся основными объектами управления.

  1. Работы.
  2. Ресурсы.
  3. Результаты.
  4. Риски.

Каждая из названых подсистем в той или иной степени взаимодействует с данными объектами, вкладывая свою долю участия в общий результат. Действие подсистем связано с созданием и использованием определенных моделей управления, которые являются их реализационными и контролирующими средствами. И руководство компании, и менеджер проекта активно используют данные инструменты для принятия решений, непосредственной постановки оперативных задач, для мониторинга и контроля хода реализации ИП.

В настоящей статье мы наметили основные методологические контуры систем управления инвестициями и инвестиционными проектами. Система инвестиционного менеджмента в качестве элемента включает в себя управление ИП. В свою очередь, дочерняя система декомпозируются по направлениям предметности, динамичности, функциональности, системной локализации, используя методически и практически отработанные управляющие модели. Данный материал дает обзорную картину и позволит нам в дальнейшем развернуть каждый из его пунктов в отдельные статьи, переводящие общее понимание в предметные прикладные методы, имеющие практическую ценность.

Посилання на статтю_

УДК 519.68

Д.Б. Намазова

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ

Рассмотрены аспекты инвестиционных проектов и предложены этапы наиболее эффективных форм вложения капитала в условиях экономического развития Азербайджана. Ист. 4.

Ключевые слова: инвестиционный проект, управления проектами, формы вложения капитала.

Д.Б. Намазова

УПРАВЛ1ННЯ 1НВЕСТИЦ1ЙНИМИ ПРОЕКТАМИ

Розглядан аспекти Ывестицмних проект1в та запропоновано етапи найб1льш ефективних форм вкладення капггалу в умовах економ1чного розвитку Азербайджану. Дж. 4.

J.B. Namazova

THE INVESTMENT PROJECT MANAGEMENT

Постановка проблемы. Одно из задач, стоящих перед современным обществом, заключается в создании необходимых и благоприятных условий для интенсификации экономического роста, повышения качества жизни населения. Достижение поставленной задачи возможно путем привлечения инвестиций в реальный сектор экономики .

Инвестиции затрачивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом.

Анализ последних исследований и публикаций. В сложившейся ситуации инвестиции выступают важнейшим средством обеспечения условий выхода из состояния хронического экономического кризиса, внедрения современных достижений технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности на микро- и макро-уровнях. Активизации инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов дальнейших социально-экономических преобразований .

Управление инвестициями охватывает процесс управления всеми направлениями и аспектами инвестиционной деятельности. Управление инвестициями включает в себя:

«Управлшня проектами та розвиток виробництва», 2008, № 1(25)

— управление инвестиционной деятельностью на государственном уровне, что предполагает регулирование, контроль, стимулирование инвестиционной деятельности законодательными и регламентирующими методами;

— управление отдельными инвестиционными проектами, которое включает в себя деятельность по планированию, организации, координации, контролю в течение жизненного цикла инвестиционного проекта путем применения системы современных методов и техники управления;

— управление инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта — предпринимательской фирмы, которое предполагает выбор объектов инвестирования и контроль за протеканием процесса инвестирования.

Целю данной статьи является исследование современных подходов управления инвестиционными проектами и разработка эффективной модели вложения капитала в условиях экономического развития страны.

Основная часть исследования. Одним из важнейших факторов инвестиционного климата является законодательная база, регулирующая порядок допуска и функционирования иностранных инвесторов в принимающей экономике, прежде всего, в нефтегазовой сфере. В Азербайджане в основу законодательного инвестиционного регулирования положено как общегражданское законодательство (Конституция страны, Гражданский кодекс, налоговое законодательство, Земельный кодекс), так и специальное законодательство (Закон о защите иностранных инвестиций, Закон об Инвестиционной деятельности), нормы международных договоров и соглашений (межгосударственные соглашения о взаимной защите и поощрении иностранных инвестиций, соглашения об избежании двойного налогообложения доходов и имущества, соглашения о разделе продукции) .

Закон о защите иностранных инвестиций, принятый в 1992 г., разрешает допуск прямых зарубежных инвестиций в любую отрасль национальной экономики, открытую для иностранного инвестора, если иное не предусмотрено законом.

Закон разрешает следующие формы иностранных капиталовложений в национальную экономику:

— создание совместных предприятий;

— создание зарубежных компаний, полностью принадлежащих зарубежному инвестору;

— создание представительств и филиалов зарубежных структур.

Закон гарантирует иностранному инвестору режим не менее благоприятный, чем режим, действующий в отношении национальных компаний, т.е. национальный режим, что соответствует мировой практике и рекомендациям международных экономических организаций, в том числе Всемирного Банка, ВТО, ОЭСР. Инвестору гарантируется защита прав и интересов в отношении: свободы перевода прибыли и других форм доходов от зарубежной деятельности, а также защиты от возможной национализации или реквизиции собственности, за исключением специально оговоренных законодательством случаев.

На уровне предприятия управление инвестиционной деятельностью направлено на обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала. Предлагается эффективная модель вложения капитала в условиях экономического развития страны, которая состоит из несколько этапов:

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

Первый этап управления инвестициями на уровне предприятия — это анализ инвестиционного климата страны, который предполагает изучение следующих прогнозов:

«Управлшня проектами та розвиток виробництва», 2008, № 1(25)

1. Динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции.

2. Динамики распределения национального дохода (накопление и потребление).

3. Развития приватизационных процессов.

4. Государственного законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развития отдельных инвестиционных рынков, особенности денежного и фондового.

Второй этап — выбор конкретных направлений инвестиционной деятельности фирмы с учетом стратегий ее экономического и финансового развития. На этом этапе фирма определяет отраслевую направленность своей инвестиционной деятельности, а также основные формы инвестирования на отдельных этапах деятельности. Отраслевая направленность инвестиционной деятельности предполагает изучение инвестиционной привлекательности отдельных отраслей экономики, что означает изучение их конъюнктуры, динамики и перспектив потребностей общества в продукции этих отраслей. Кроме оценки инвестиционной привлекательности отраслей в процессе управления инвестициями предприятие проводит и оценку инвестиционной привлекательности регионов, т.е. изучается инвестиционный климат отдельного региона, так как продукция и предприятия одной отрасли, находящиеся в различных регионах, имеют различную привлекательность.

Третий этап — выбор конкретных объектов инвестирования, в результате которого анализируется текущее предложение на инвестиционном рынке, а затем отбираются отдельные реальные инвестиционные проекты и финансовые инструменты, которые соответствуют основным направлениям инвестиционной деятельности и экономической стратегии предприятия.

В процессе управления инвестициями предприятию необходимо обеспечение высокой эффективности инвестиций, поэтому все объекты инвестирования, запланированные к реализации, анализируются с позиции их экономической эффективности. По результатам данного анализа проводится ранжирование отдельных инвестиционных объектов по критерию их эффективности и доходности, и отбираются к реализации те объекты, которые обеспечивают наибольшую эффективность.

Четвертый этап — обеспечение ликвидности инвестиций. В процессе осуществления инвестиционной деятельности предприятия должны учитывать, что в результате изменения инвестиционного климата по отдельным объектам инвестирования может значительно снизиться ожидаемая доходность. В результате таких изменений необходимо своевременно принимать решение о выходе их отдельных инвестиционных программ и реинвестировании капитала. Поэтому по каждому объекту инвестирования первоначально должна быть оценена степень ликвидности инвестиций и предпочтение должно быть отдано тем из них, которые имеют наибольший потенциальный уровень ликвидности.

Пятый этап — определение необходимого объема инвестиционных ресурсов и поиск источников их формирования. На этом этапе прогнозируется общая потребность в инвестиционных ресурсах, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности предприятия в запланированных направлениях. Исходя из потребности в инвестиционных ресурсах, определяются источники их формирования. Принимается решение о привлечении заёмных финансовых средств при недостатке собственных.

Шестой этап управления инвестициями — управление инвестиционными рисками, возникающими в процессе осуществления фирмой инвестиционной деятельности. На этом этапе необходимо выявить риски, с которыми может

«Управлшня проектами та розвиток виробництва», 2008, № 1(25)

столкнуться предприятие в процессе инвестирования по всем объектам инвестирования, и с учетом выявленных рисков разработать мероприятия, направленные на минимизацию инвестиционных рисков.

Инвестиционные риски — неспецифические (некоммерческие) риски, обусловленные внешними по отношению к инвестиционной деятельности факторами республиканского характера. К таким факторам относятся социально-политическая обстановка в стране, состояние природной среды и др., например: уровень конфликтности трудовых отношений, уровень преступности, уровень безработицы, уровень экологической загрязнённости и отношение населения к процессам формирования рыночной экономики.

Выводы и перспективы дальнейшего развития. По оценке известного консалтингового агентства Fitch кредитный рейтинг Азербайджана был равен ВВ-, а в 2007 г. возрос до ВВ.

По мнению международных рейтинговых агентств, в стране самая эффективная система стимулирования притока иностранных инвестиций, существует в нефтегазовом комплексе.

Инвестиционный климат состоит из двух компонентов — инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности.

Инвестиционная привлекательность — совокупность различных объективных признаков, средств, возможностей и ограничений, обуславливающих интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал.

Инвестиционная привлекательность, в свою очередь складывается из двух групп факторов — инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков.

Инвестиционная активность — представляет собой интенсивность привлечения инвестиций в основной капитал. Инвестиционная активность измеряется комплексным (интегральным) показателем.

Инвестиционная активность может быть фактической и прогнозной.

Показатель инвестиционной привлекательности обьекта инвестиций рассчитывается по формуле:

Si = H, /Ф, ,

где S — показатель инвестиционной привлекательности (стоимости) i -го обьекта;

ф — ресурсы i -го обьекта, участвующего в конкурсе;

Hi — значение потребительского заказа.

В данном случае роль ключевого параметра всей системы оценок выполняет потребительский заказ. Потребительский заказ рассматривается как гипотетическая готовность будущего инвестора вкладывать свободные денежные средства в инвестиционный проект. Эта готовность складывается как в целом, так и по ее отдельным параметром в условиях совместной конкурирующих коллективов, что сразу же включает принцип полного замещения одного ресурса на другой. Таким образом, величина потребительского заказа (H) будет формироваться в зависимости от рыночной ситуации на отраслевом рынке. Если спрос опережает на этом рынке предложение (С>П), то ясно, что величина потребительского заказа (H) будет складываться по знакам готовности потенциального инвестора финансировать ресурсы всех учасников независимо от их достоинств. Потребительский заказ (H) будет равен сумме ресурсов учасников конкурса, т.е.

iНе можете найти то, что вам нужно? Попробуйте сервис подбора литературы.

«Управлшня проектами та розвиток виробництва», 2008, № 1(25)

п

Н = £ Ф,,

1=1

где , от 1 до п — количество участников конкурса.

Совсем иная ситуация складывается под воздействием смещения товарного баланса на отраслевом рынке в пользу покупателя. Превышение предложения над спросом, как и стабиль ное их равенство, требует от потенциального инвестора проявления способности критически оценивать достоинство конкурирующих ресурсов. Наиболее простой и радикальный подход будет соответствовать случаю, когда планка качества конкурирующего ресурса будет поднята до среднеотраелевого уровня. При этом потребительский заказ (Н) равен сумме ресурсов участников конкурса при условии, ресурс каждого участника конкурса (ф) больше ресурса среднеотраелевого уровня (Ф):

ф > Ф.

Если место гипотетического инвестора занимает конкурентный претендент на собственность, но придется следовать его представлениям о привлекательности ресурсов, формируя соответствующие ограничения и допуски.

Инвестиционный потенциал — совокупность объективных экономических, социальных и природно-географических свойств, имеющих высокую значимость для привлечения инвестиций в основной капитал, например: объём промышленного производства, уровень развития малого предпринимательства, доля убыточных предприятий и обеспеченность региона автодорогами.

ЛИТЕРАТУРА

1. Инвестиции/ Под ред. Уильям Ф.Шари, Гордон Дж. Александр, Джеффри В. Дейли. -М.: Изд. «ИНФРА», 2006.

2. Государственное регулирование инвестиций/ Отв. ред. проф. В.П.Орешин — М.: Наука, 2000.

3. Крылов В.Н. Прямые иностранные инвестиции: мативы и препятствия. — М.: Финансы, 2001.

4. Инвестиции/ Под ред. Г.П.Подшиваленко. — М.: Изд. «КНОРУС», 2004.

Стаття надмшла до редакцп 12.02.2008 р.

«Управлшня проектами та розвиток виробництва», 2008, № 1(25)

15. Организация управления инвестиционным проектом

Организационная структура управления инвестиционным проектом определяет успешность его реализации. Все проекты различаются по структуре вложений и содержанию отдельных этапов, и не существует структуры управления, пригодной для всех проектов.

Чаще используются три схемы управления проектом: основная, расширенного производства, «под ключ».

Основная схема: руководитель проекта (любая фирма – участник проекта), представляющий интересы заказчика, не несет финансовой ответственности за принимаемые решения, отвечает за координацию и управление разработкой и реализацией проекта, не вступает в контрактные отношения ни с кем, кроме заказчика. Преимущество данного взаимодействия в объективности менеджера, недостаток – риск невыполнения всех требований проекта лежит на заказчике.

Схема расширенного управления: руководитель (менеджер) – консалтинговая или подрядная фирма – несет ответственность за проект в пределах фиксированной сметной стоимости, координирует материально-техническое обеспечение; риски несет подрядчик.

Схема «под ключ»: руководитель, проектно-строительная фирма и заказчик заключают контракт на условиях сдачи объекта «под ключ» в соответствии с заданными стоимостью и сроками.

Выделяют также типы организационных структур:

– линейная – предполагает прямое воздействие на исполнителей со стороны линейного руководителя, сосредоточившего в своих руках все функции руководства; применимо при небольших объемах работ;

– функциональная – основана на разделении управленческого труда по отдельным функциям, выполняемым специалистом, группой или отделом; используется в организациях со стабильным режимом работы, относительной независимостью от внешней среды;

– программно-целевая – основана на комплексном управлении всей системой работ (ТЭО проекта, формирование проектно-сметной документации, строительство, установкой оборудования, выпуск продукции).

Данный текст является ознакомительным фрагментом.
Читать книгу целиком
Поделитесь на страничке

В результате изучения материала данной главы студент должен: знать

  • • виды и технологию планирования инвестиционных проектов в организации;
  • • алгоритм разработки бизнес-плана инвестиционного проекта; уметь
  • • управлять стоимостью инвестиционного проекта;
  • • организовывать инвестиционную деятельность;
  • • контролировать и регулировать процесс осуществления инвестиционного проекта;

владеть

  • • навыками расчета критического пути инвестиционного проекта;
  • • методами контроля и управления стоимостью инвестиционного проекта.

Понятие и необходимость инвестиционного менеджмента в организации

Понимание сути финансового менеджмента корнями уходит в формирование науки об управлении. В своих работах А. Файоль писал: «Управлять — значит вести организацию к ее цели, извлекая максимум возможностей из имеющихся ресурсов». Впоследствии и ряд российских ученых поддержали эту точку зрения: «Управление есть всеобщая человеческая деятельность, а менеджмент — его специфическая область, включающая деятельность профессионалов, специалистов по обеспечению успешной деятельности организаций» (Е. П. Гусева1), «Менеджмент — профессионально осуществляемая деятельность по руководству и управлению объектом для достижения поставленных целей» (Т. II. Хохлова ).

Как самостоятельная наука инвестиционный менеджмент начал формироваться в начале 1950-х гг. в связи с развитием теорий портфельного инвестирования, основы которых заложили Г. Марковец и У. Шари. К этому времени возникает и само понятие инвестиционного менеджмента, «под которым первоначально понималась система управления финансовыми инвестициями предприятия». В конце 1960-х — начале 1970-х гг., когда крупные корпорации начинают активно работать над вопросами оптимизации структуры капитала, инвестиционный менеджмент начинает включать еще одну область — реальное инвестирование. В настоящее время данное направление научной мысли активно развивается.

К настоящему моменту эволюционировало и само определение термина «инвестиционный менеджмент» (табл. 11.1).

Таблица 11.1

Определения термина «инвестиционный менеджмент»

Источник

Определение

Бланк И. А. Финансовый менеджмент; Инвестиционный менеджмент / С. Е. Метелев , основной целью управления финансами является максимизация благосостояния всех заинтересованных сторон. Следовательно, при принятии управленческих решений организация должна учитывать три составляющие: экономические блага, социальные ценности и экологическую ответственность. Указанные в табл. 11.2 цели учитывают только одну составляющую — экономическую, не принимая во внимание другие. По нашему мнению, цель инвестиционного менеджмента заключается в обеспечении максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде при учете социальных ценностей общества, в котором планируется реализация инвестиционного проекта при полном соответствии экологическим нормам, указанным в законодательстве РФ.

Цели и задачи инвестиционного менеджмента в организации

Таблица 11.2

Источник

Цель и задачи

И н вести ц ион н ы й менеджмент /

С. Е. Метелев |илр.]

Цель — обеспечение максимизации благосостояния собственников организации в текущем и перспективном периоде.

Задачи:

  • 1) обеспечение достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности организации;
  • 2) обеспечение максимальной доходности отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности организации в целом при предусматриваемом уровне инвестиционного риска;
  • 3) обеспечение минимизации инвестиционного риска отдельных реальных и финансовых инвестиций и инвестиционной деятельности организации в целом при предусматриваемом уровне их доходности;
  • 4) обеспечение оптимальной ликвидности инвестиций и возможностей быстрого реинвестирования капитала при изменении внешних и внутренних условий осуществления инвестиционной деятельности;
  • 5) обеспечение формирования достаточного объема инвестиционных ресурсов и оптимальной их структуры в соответствии с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности;
  • 6) обеспечение финансового равновесия организации в процессе осуществления инвестиционной деятельности;
  • 7) поиск путей ускорения реализации действующей инвестиционной программы организации

Калинникова Е. В. И н вести ц ион н ы й менеджмент

Цель — обеспечение высокого технического уровня производства, конкурентоспособности выпускаемой продукции.

Задачи:

  • 1) рост производственного и экономического потенциала организации в результате эффективной инвестиционной деятельности;
  • 2) максимизация финансовой отдачи от инвестиционных вложений;
  • 3) оптимизация инвестиционных вложений;
  • 4) минимизация риска при осуществлении инвестиционных проектов;
  • 5) обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности организации в процессе осуществления инвестиционной деятельности;
  • 6) изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов и программ

Гончаренко Л. II.

Инвестиционный

менеджмент

Цель — положительные желаемые конечные результаты, которых требуется достичь в процессе управления инвестициями организации в виде ряда промежуточных или конечных результатов ее деятельности Задачи:

  • 1) рост конкурентоспособности организации;
  • 2) рост доходности инвестируемого капитала;
  • 3) развитие производственного, кадрового и экономического потенциала организации

Рис. 11.1. Функции инвестиционного менеджмента

Указанные в табл. 11.2 задачи в работах авторов перекликаются и тесно взаимосвязаны между собой. Однако сформулированную нами цель они отражают не полностью, поэтому к задачам инвестиционного менеджмента также следует отнести:

рациональное использование имеющихся ресурсов при осуществлении инвестиционной деятельности организацией;

повышение эффективности инвестиционной деятельности;

— принятие обоснованных инвестиционных решений, связанных с реализацией инвестиционной стратегии организации;

формирование корпоративной культуры, учитывающей этику ведения бизнеса;

  • — сохранение стабильности социальных и культурных систем;
  • — сохранение окружающей среды для будущих поколений и восстановление биологического разнообразия.

Поскольку инвестиционный менеджмент является одним из направлений системы менеджмента, то для него также характерны и основные функции менеджмента: планирование, организация, регулирование, контроль и координация. Проведенное нами исследования показало, что количество выделяемых функций и их суть значительно разнится в работах разных авторов1. Классификацию основных функций можно представить следующим образом (рис. 11.1). Отдельные функции финансового менеджмента будут нами рассмотрены более подробно в параграфах 11.2—11.6.

3.1.Участники инвестиционного проекта. Заказчик, инвестор, проектировщик, подрядчик, руководитель проекта.

Рис.1.Участники инвестиционного проекта

Это основной элемент механизма реализации инвестиционного проекта, поскольку они обеспечивают реализацию его замысла.

В зависимости от типа проекта в его реализации могут принимать участие от одной до нескольких десятков (иногда сотен) организаций. У каждой из них свои функция, степень участия в проекте и мера ответственности за его результат. Все эти организации, в зависимости от выполняемых ими функций, объединяют в конкретные категории участников проекта.

Заказчики- уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. При этом они не вмешиваются в предпринимательскую и (или) иную деятельность других субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором между ними.Заказчиками могут быть инвесторы.

Проектировщикомназываются специализированные проектные организации, разрабатывающие проектно-сметную документацию.

Поставщик– это организации осуществляющие материально-техническое обеспечение проекта (закупки и поставки).

Подрядчик — юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение работ в соответствии с контрактом.

Консультант– это фирмы и специалисты, привлекаемые на контрактных условиях для оказания консультационных услуг другим участникам проекта по всем вопросам его реализации.

Особое место в осуществлении проекта занимает Руководитель Проекта(Проект-менеджер или Менеджер проекта). Это — лицо, которому заказчик делегируют полномочия по руководству работами по проекту: планированию, контролю и координации работ участников проекта. Конкретный состав полномочий руководителя проекта определяется контрактом с заказчиком.

Лицензиар — юридическое или физическое лицо — обладатель лицензий и «ноу-хау», используемых в проекте. Лицензиар предоставляет (обычно на коммерческих условиях) право использования в проекте необходимых научно-технических достижений.

3.2.Сущность управления инвестиционными проектами. Основные подходы к управлению инвестиционными проектами: динамический, функциональный и предметный. Применение методов управления на различных этапах развития инвестиционного проекта.

Управление инвестиционными проектами— это деятельность по планированию, организации, координации, мотивации и контролю на протяжении жизненного цикла проекта путем применения системы современных методов и техники управления, для обеспечения наиболее эффективной реализации инвестиционного проекта и удовлетворения интересов его участников.

В управлении проектом выделяют три подхода:

• функциональный;

• динамический;

• предметный.

Функциональный подход включает организацию планирования, контроля и координации всех основных функций управления.

Динамический подход предполагает рассмотрение всех видов работ по мере их реализации и принятие соответствующих корректив для результативного достижения целей.

Предметный подход состоит из определения непосредственных объектов управления и обеспечения такого их использования, при котором достигаются намеченные цели. К непосредственным объектам управления можно отнести, например, возводимые или модернизируемые производственные мощности, сырьевые ресурсы, финансовую, оперативную и иную деятельность.

В соответствии с концепцией управления проектами PMIPMBOKсуществует5 групп процессов управления проектами:

  1. Процессы инициации

  2. Процессы планирования

  3. Процессы исполнения

  4. Процессы мониторинга и контроля

  5. Завершающие процессы

Каждому процессу соответствует область знаний ( см. Табл.1)

Таблица 1

Процессы управления

Процессы в области знаний

Группы процессов управления проектом

Группа процессов инициации

Группа процессов планирования

Группа процессов исполнения

Группа процессов мониторинга и контроля

Группа завершающих процессов

Управление интеграцией проекта

Разработка Устава проекта

Разработка плана управления проектом

Управление исполнением проекта

Мониторинг и контроль над работами проекта

Общее управление изменениями

Закрытие проекта (или фазы)

Управление содержанием проекта

Сбор требований

Проверка содержания

Управление содержанием

Управление сроками проекта

Определение содержания

Создание иерархической структуры работ

Контроль расписания

Управление стоимостью проекта

Стоимостная оценка

Разработка бюджета расходов

Контроль стоимости

Управление качеством проекта

Планирование качества

Обеспечение качества

Контроль качества

Управление человеческими ресурсами

Планирование человеческих ресурсов

Набор команды проекта

Развитие команды проекта

Управление командой проекта

Управление коммуникациями проекта

.Идентификация участников проекта

Планирование коммуникаций

Отчетность по исполнению

Управление рисками проекта

Планирование управления рисками

Идентификация рисков

Качественный анализ рисков

Количественный анализ рисков

Планирование реагирования на риски

Мониторинг и контроль над рисками

Управление поставками проекта

Планирование поставок

Организация проведения поставок

Администрирование поставок

Закрытие поставок

3.3. Бизнес-план инвестиционного проекта

Бизнес-план — это документ, который содержит маркетинговую, техническую и финансовую информацию, обосновывающую целесообразность инвестирования в новый проект или расширение уже существующего бизнеса. Бизнес-план, прежде всего, необходим самому инициатору проекта для того чтобы понять, сколько нужно денег, куда и когда они будут израсходованы, сроки окупаемости, рентабельность бизнеса.

Как в мировой, так и в отечественной практике по бизнес-планированию, нет узаконенного жесткого перечня разделов бизнес-плана. Есть лишь большое количество рекомендаций и методический указаний различных организаций, банков, инвесторов, а также учебников по бизнес-планированию. Например, TACIS, UNIDO, McKinsey, PricewaterhouseCoopers, МЭРиТ, банк ВТБ, Россельхозбанк, ЕБРР, Администрации краев и областей России и т.д. Включать или не включать тот или иной пункт в бизнес-план выбирает специалист на основе своего опыта, целесообразности, рекомендаций.

Для составления бизнес-плана необходимо определиться, для кого составляется бизнес-план: для внутреннего пользования или для внешнего инвестора. Для составления бизнес-плана необходимо представить:

— перечень оборудования (транспорт), указав их количество, технические требования, стоимость

— стоимость строительства зданий и сооружений, затраты на пуско-наладочные работы

— себестоимость производства изделия

— маркетинговые исследования

— иную информацию.

UNIDO (The United Nations Industrial Development Organization) — Организация объединенных наций по промышленному развитию. Данной организацией были разработаны два ключевых документа, положенных в основание по оценке и анализу инвестиционных проектов- «Оценка и планирование проектов для развивающихся стран» и «Руководство по оценке промышленных проектов». Поэтому, бизнес-план, составленный по рекомендациям UNIDO является не только де-факто документ понятный иностранным инвесторам, но и правильно составленный.

В соответствии с рекомендациями UNIDO(подразделение Организации Объединенных Наций по Промышленному Развитию) инвестиционный проект, как план вложения капитала должен содержатьследующие основные разделы:

1. Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрениявсех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

2. Предпосылки и основная идея проекта. В этом разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации, рассматривается регион расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой, приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.

3. Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем излагаются результаты маркетинговых исследований, и обосновывается концепция маркетинга.

4. Сырье и поставки. Этот раздел содержит классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них, наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им, программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.

5. Месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В этом разделе подробно описываются месторасположение проекта, характер естественной окружающей среды, степень воздействия на нее при реализации проекта, социально-экономические условия врегионе и инвестиционный климат, состояние производственной и коммерческой инфраструктуры, оценка затрат по освоению строительного участка.

6. Проектирование и технология. Этот раздел должен содержать производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия;выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче; подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы; перечень необходимых машин и оборудования и требования к ихтехническому обслуживанию; оценку связанных с этим инвестиционных затрат.

7. Организация управления. В этом разделе приводится организационная схема и система управления предприятием; обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности; рассматривается подробная смета накладных расходов, связанных с организацией управления.

8. Трудовые ресурсы. Этот раздел содержит требования к категориям и функциям персонала, оценку возможностей его формирования в рамках региона, организацию набора, план обучения работников и оценку связанных с этим затрат.

9. Планирование реализации проекта. В этом разделеобосновываются отдельные стадии осуществления проекта, приводится график его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта.

10. Финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, совокупный объем инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *