Влияние инфляции на инвестиции

Влияние инфляции на инвестиции

Инфляция негативно влияет на депозиты и облигации, но акции затрагивает не существенно. Всегда смотрите на реальный доход, а не только на номинальный.

Вопрос о том, как инфляция влияет на инвестиции, пожалуй, самый важный при текущих условиях в Украине (да и в СНГ в целом). В условиях относительно высокого уровня инфляции ваши инвестиции, которые — казалось бы — приносят хорошую прибыль, в реальности просто сохраняют покупательную способность денег, в лучшем случае. Вопрос о том, как инфляция влияет на ваши инвестиции стоит задать себе в первую очередь тем, у кого фиксированный доход (т.е. всем, кто на зарплате, не «привязанной» к другим валютам, пенсии, у кого депозит, облигационерам и т.п.).

Разные финансовые инструменты по разному реагируют на инфляцию. В то время как, например, беcкупонные облигации вообще не защищены от риска потери своей покупательной способности, акции предоставляют более надежную защиту от инфляции.

Инфляция и ее влияние на акционеров

Если вы инвестируете только в акции, то можете особо не переживать про свои инвестиции: как правило, большие компании и их акции устойчивы к инфляции: их прибыль «догонит» инфляцию в долгосрочном периоде. Компании зачастую привязывают цену товаров к внешним денежным единицам или другим эталонам, что позволяет им сохранить и прибыль и доход. А если доход компании остается на уровне или растет, это значит, что у компании дела идут неплохо, и акции не будут падать. (На самом деле, отсутствие роста доходов по отношению к предыдущему году является очень плохим знаком, но в данном примере я этим фактором пренебрег ради простоты примера.)

Скрытые риски облигаций Несмотря на то, что облигация считается очень надежным инструментом, есть ряд факторов риска, которые могут ее обесценить. Принято считать, что, по…

На заметку: компании, у которых большая часть активов находится в наличных, — последние претенденты на ваши инвестиции, т.к. чем больше у них наличных денег в обороте, тем больше эти деньги подвержены инфляции. А если у компании текущие средства находятся в основном в инвентаре, то они меньше подвержены потерям, связанным с падающей покупательной способностью денег.

Важно помнить, что инфляция может служить прикрытием для демонстрации высокой и растущей прибыли. В то время как компания не развивается или ее сбыт падает, инфляция поднимает номинальные цифры продаж, и кажется, что компания развивается. Так что, при фундаментальном финансовом анализе компании, во время повышенной инфляции, обращайте внимание на текущие активы компании и на методы их подсчета, т.к. финансисты компании могут скрыть реальную проблему, которая работает как бомба с часовым механизмом. (Про методы манипуляции финотчетами — в другой раз.)

Также надо помнить стагфляция очень плохо повлияет на ваши инвестиции, если вы инвестируете в акции. Стагфляция — это смесь инфляции и стагнации. Для акций, экономический спад и рост цен — очень неблагоприятные условия.

Влияние инфляции на облигации, депозиты и др.

Облигационерам и другим инвесторам, у которых деньги хранятся в финансовых инструментах с фиксированной ставкой, конечно, в условиях повышенной инфляции хуже всего. Инфляция негативно влияет на облигации, депозиты и прочие фиксированные инструменты. (Финансовый инструмент с фиксированной ставкой — это тот инструмент, прибыль по которому четко определена и не изменяется с течением времени.)

Представьте, что ваша фиксированная инвестиция (облигация, депозитный счет и т.п.) дает вам 15% годовых, и вложили вы 1000 грн. Инфляция в Украине в 2007 году составила 12,8%. Давайте подсчитаем, сколько вам бы заработала такая инвестиция в 2007 году.

Итак, ваша номинальная прибыль составит 1000*15%=150 грн. Но надо помнить, что эта прибыль — всего лишь номинальная. Реальная прибыль составляет номинальную минус инфляцию, т.е. 15%-12,8%=2,2% или 22 грн. Получается, что все, у кого были фиксированные 15% в 2007 году заработали на каждую тысячу всего по 22 грн.

Методы фундаментального анализа Фундаментальный анализ начинается с анализа макро-данных, потом переходит на отдельные индустрии, и в конце доходит до анализа отдельных компаний. Не …

«Но ведь фактически прибыль составила 150 грн.» — подумают некоторые из вас с недоумением. Фактически, прибыль составила 150 грн, но покупательная способность суммы упала из-за инфляции. Иными словами, в начале года и в конце года, за 1000 можно купить разное количество продукции. В конце 2007 года, депозит (или другой инструмент) с фиксированными 15% дал вам на 22 грн. больше, чем сумма, на которую вы смогли бы купить столько же в конце года, сколько вы могли купить за 1000 грн. в начале года.

Всегда учитывайте уровень инфляции при оценке доходности инвестиции (депозитной программы или другой фиксированной инвестиции): высокий номинальный процент не гарантирует высокий реальный процент, а реальный процент можно вычислить, если отнять от номинального процента уровень инфляции. Если вы это сделаете, окажется, что в 2008 году та же инвестиция, что и в примере, врядли принесет хоть какую-то прибыль: к августу 2008 года инфляция в Украине составила 14,8%!

Существуют также облигации, защищающие от инфляции, купон которых плавает и равен индексу потребительских цен (т.е. уровню инфляции).

Влияние инфляции на ваш инвестиционный портфель зависит от инструментов в нем. Хоть на акционеров инфляция не сильно влияет, инвесторам с фиксированной ставкой надо быть очень осторожными, когда инфляция превышает определенную отметку (придумайте ее сами себе). При просчете привлекательности инвестиции, всегда стоит учитывать уровень инфляции (т.е. индекс покупательной способности), и отнимать его от номинальной ставки, чтоб знать реальную прибыль от инвестиции.

← Понравилась статья? Лайкни и поделись с друзьями.

Ползучая инфляция означает, что цены растут постепенно, приблизительно на 3-5% в год, как это происходит в развитых странах. Умеренная инфляция – положительный для экономики фактор, она стимулирует спрос, способствует расширению производства и инвестированию.

Галопирующая инфляция характерна для развивающихся стран. Рост цен составляет 10-50% в годовом исчислении.

Гиперинфляция – спутница кризисов и войн. Рост цен превышает 50% и может достигать астрономических значений. Чаще всего возникает, когда государство «включает» печатный денежный станок для финансирования своих непомерных расходов.

К основным причинам возникновения инфляции относятся такие факторы:

— сокращение валового внутреннего продукта (ВВП) при неизменном объеме денежной массы в обращении;

— рост государственных расходов за счет эмиссии;

— чрезмерное расширение объемов кредитования компаний и частных лиц;

— монополизм в экономике, когда крупные фирмы получают возможность определять стоимость своей продукции и издержек.

Основные индикаторы уровня инфляции — индекс потребительских цен, индекс цен производителей, дефлятор ВВП, паритет покупательной способности, индекс Пааше.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *