Сделки спот на валютном рынке

Дата валютирования (Value date) – это дата, обозначающая календарную дату в день которой стороны заключившие сделку по покупке или продаже валюты обязуются произвести платежи.

Дата валютирования широко применяется на рынке форекс импортерами, которые хотят обезопасить себя от роста курса определенной валюты и совершить покупку именно по той цене, которая заложена в смете их расходов.
Обычно дата валютирования это рабочий день в странах валютной пары. При осуществлении арбитражных валютных операций дата осуществления расчетов происходит на второй день от заключения сделки называется она Spot.
Изменение даты валютирования происходит в одно и то же время по всему миру, оно соответствует 00 часов по Киевскому времени GMT +2. Дата валютирования так же лежит в основе составления финансовой отчетности.

Value date подразумевает полное проведение расчетов по заключенной ранее сделки, расчеты могут произведены несколькими способами, обычно вариант валютирования указывается при составлении договора.
Зачисление оговоренной суммы средств на расчетный счет контрагента.
Поступление наличных средств в кассу контрагентов.
Поступление необходимой суммы на счет представителя (дилингового центра forex) представляющего интересы клиента по данной сделке.
Датой валютирования обычно является рабочий банковский день по выбранной валютной паре, после проведения окончательных расчетов сделка считается закрытой, а условия договора выполненными в полном объеме.

Спот-рынок – это рынок немедленной поставки валюты. Сделками спот называют валютные операции, платежи по которым осуществляются максимум на второй рабочий день после заключения. Сущность валютной операции спот заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки.

Спот-рынок обслуживает потребности приобретения валют для «своего портфеля» как юридическими, так и физическими лицами, а также спекулятивные валютные операции компаний, банков, посредников и других участников валютного рынка.

Сделки на условиях спот (поставка валюты на второй рабочий день после заключения сделки) представляют собой основную массу наличных валютных операций. Но кроме сделок енот к наличным операциям на МБР относят также операции овернайт (overnight), туморроу-некст (tomorrow-next) и дей-ту-дей своп (day-to-day swap), применяемые банками для создания и управления текущими валютными позициями.

Спот-рынок регулируется в своих операциях в соответствии со следующими принципами: осуществление сделок в основном на базе компьютерных торгов с подтверждением электронными извещениями в течение следующего рабочего дня; существование обязательных курсов.

Если дилер крупного банка интересуется котировками другого банка, то объявленные ему котировки обязательны для исполнения сделки купли-продажи валют. Операции типа спот в основном являются конверсионными операциями, т.е. сделками участников МБР по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой страны по согласованному на определенную дату курсу. При этом обменный курс спот является текущим валютным курсом. Крупные банки, осуществляющие котировку (установление курсов) валют, называются маркет-мейкерами (market-maker). Банки, осуществляющие сделки спот на основании этих котировок, маркет-тейкерами (market-taker).

По международным банковским правилам курсы валют принято обозначать следующим образом: EUR/USD 1. 2343. Слева указывается база котировки (базовая валюта), справа валюта котировки (котируемая валюта, т.е. количество котируемой валюты за единицу базовой). Последние цифры в написании валютного курса называются процентными пунктами. Сто пунктов составляют базовое число – «фигуру». На многих национальных валютных рынках применяется процедура котировки в виде фиксинга. Она состоит в определении и регистрации межбанковского курса по каждой котируемой валютной паре. Затем установленные курсы продавца и покупателя по каждой валютной паре публикуются. Полная котировка должна включать курс продавца и курс покупателя (курс продавца – offer, курс покупателя – bid). Курсовая разница между курсами offer и bid называется спред или маржа и служит для котирующего банка базой для получения прибыли по противоположным сделкам с клиентами или другими банками. Размер маржи (спреда) изменяется в зависимости от следующих факторов:

• 1) статуса контрагента. Размер маржи шире для клиента банка, чем для других участников межбанковского рынка;
• 2) рыночной конъюнктуры. В условиях нестабильного, быстро изменяющегося курса размер маржи обычно шире;
• 3) котируемой валюты и ликвидности рынка. Размер маржи шире при котировании редко употребляемой валюты или по операциям на менее ликвидном рынке;
• 4) суммы сделки. На МБР банки котируют стандартные спреды в пять пунктов по сделкам на среднерыночные суммы от 1 до 10 млн долл. против основных валют. Более или менее крупные по объему сделки проводятся с более широким спредом;
• 5) характера отношений между контрагентами. Если это отношения длительные и устойчивые, то маржа будет более узкой.

При торговле валютой у участников валютного рынка, в частности, у банков возникают встречные требования и обязательства в различных валютах. Соотношение требований и обязательств по той или иной валюте у банка – участника МБР образует его валютную позицию в конкретной валюте, которая бывает закрытой и открытой. Закрытая валютная позиция предполагает совпадение требований и обязательств в каждой конкретной валюте. Например, если говорят, что у банка закрытая позиция по японским иенам, это значит, что требования и обязательства в иенах у данного банка совпадают. Открытая валютная позиция у банка бывает «длинной» и «короткой». Наличие у банка длинной валютной позиции свидетельствует о том, что его требования в валюте превышают обязательства в этой же валюте. Короткая валютная позиция показывает, что обязательства превышают требования в валюте.

Открытая (длинная или короткая) валютная позиция банка (ОВП) на спот-рынке складывается из открытой позиции по каждой валютной паре и контролируется центральным банком страны. Например, для банка – участника МБР, торгующего на спот-рынке по доллару США, ОВП по данной валюте будет складываться из ОВП доллар США – евро; доллар США – фунт стерлингов, доллар США – японская иена и т.д. Лимит ОВП по отдельной валюте составляет 15% собственных средств коммерческого банка; суммарный лимит ОВП – 30%. Лимит ОВП для коммерческих банков в целях снижения валютного риска определяет национальный регулятор – центральный банк. Обычно ОВП учитывается в базовой валюте, чаще всего – в долларах США.

Основные цели при проведении валютных операций на условиях спот таковы:

• – обеспечение потребностей клиентов в иностранной валюте;
• – перелив капитала из одной вапюты в другую;
• – проведение арбитражных сделок и спекулятивных операций.

Банки используют валютные сделки спот для поддержания минимально необходимых рабочих остатков в иностранных банках на счетах ЛОРО и НОСТРО в целях уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребности в другой. С помощью этого банки регулируют свою рабочую валютную позицию в целях избежания овердрафта (непокрытых остатков на счетах). Чтобы быстро продать или купить валюту на МБР банки проводят валютные операции спот. Несмотря на короткий срок поставки валюты (до двух рабочих банковских дней) в условиях плавающих валютных курсов контрагенты несут валютный риск по этой сделке.

Когда в операциях спот участвуют клиенты банка (фирмы, частные лица и пр.), то клиент делает заявку с целью купить (продать) определенное количество иностранной валюты в обмен на другую. Цена валюты во многом определяется спредом банка. Как правило, для небольших по объему сделок банк устанавливает небольшой спред, а для крупных клиентов с высоким рейтингом банк устанавливает узкий спред. Такая банковская политика по сделкам спот для клиентов позволяет банкам – участникам МВР получать прибыль от валютных операций спот для клиентов.

Для обслуживания банковской клиентуры на МВР используется кросс-курс. Кросс-курс – это курс обмена между двумя валютами через третью. К числу наиболее активных рынков конверсионных операций по кросс-курсам относятся: фунт стерлингов к японской иене и к евро; евро к японской иене. Базой котировки, как правило, служит доллар США. Одна из особенностей кросс-курсов заключается в том, что курсы между валютами могут котироваться по-разному в зависимости от банка осуществляющего котировку. Существуют два метода расчета кросс-курсов.

• 1. Если доллар США служит базой котировки обеих валют, то для нахождения их кросс-курса следует поделить долларовые курсы этих валют. Например, кросс-курс японской иены (JPY) и швейцарского франка (SFR) равен: JPY/SFR = (USD/SFR) / / (USD/JPY).
• 2. Если доллар США – база котировки только для одной из валют, необходимо перемножить долларовые курсы этих валют. Например, расчет кросс-курса фунта стерлингов (косвенная котировка) к японской иене (прямая котировка) выглядит следующим образом: QBP/JPY = QBP/USD х USD/JPY.

При совершении валютных операций спот на МВР торгуют безналичной валютой или банкнотами. Безналичные активы, которыми оперирует валютный отдел банка, представляют собой остатки на счетах в иностранной валюте, и необходимые платежи переводятся с одного счета на другой посредством бухгалтерской записи. При торговле банкнотами валюта физически перемещается в пространстве, в связи с чем повышаются расходы на транспортировку, хранение, страхование валюты, что увеличивает спред по се котировке банком.

Основное средство платежа спот-рынка – электронный перевод по каналам системы СВИФТ, которая обеспечивает всем участникам доступ к круглосуточной сети передачи банковской информации в стандартной форме при высокой степени контроля и защиты от несанкционированного доступа.

Сделка спот и техника ее проведения

Определение 1

Сделка спот представляет собой такую сделку, которая проводится немедленно, но передача денежных средств по ней осуществляется как правило в течение двух рабочих дней с момента ее заключения. Сделки спот также называются наличными или кассовыми. По технике расчетов они противоположны форвардным сделкам, при которых расчеты проводятся через некоторый обговоренный промежуток времени.

Сделки спот совершаются на фондовых и других биржах, на межбанковском валютном рынке, на внебиржевых рынках и т.д.

Рассмотрим технику спот-сделок.

Уполномоченные банки могут покупать или продавать иностранную валюту при заключении сделок ее купли/продажи с установлением сроков поставки денежных средств, равных второму рабочему дню с даты их заключения. В названии «спотовые валютные сделки» объединено три вида сделок в отношении купли/продажи иностранной валюты, в которых предусматривается поставка денежных средств:

• На второй день после заключения договора, т.е. через рабочий день – сделки спот;
• В день подписания соглашения. Такие сделки и курс, фиксируемый в них, носят название сделки ТОД;
• На следующий день. Данные сделки и курс, который в них фиксируется, называются сделки ТОМ.

В современном мире большинство сделок спот проводится безналичным способом, но термины «спот», «наличная» и «кассовая» до сих пор используются при обозначении сделок с валютой.

Спот-рынок

Определение 2

Под спот-рынком понимается валютный рынок, товарный рынок или рынок ценных бумаг, на которых за наличные средства покупаются или продаются скоропортящиеся или же не скоропортящиеся продукты с немедленной поставкой или же поставкой через короткий промежуток времени.

Спот-рынок также называется наличным рынком или физическим. Стороны осуществляют расчеты по рыночной стоимости на момент заключения договора, а не по стоимости на момент поставки продукции.

Отличительная особенность спот-рынка состоит в мгновенном совершении операций купли/продажи драгоценных металлов, ценных бумаг, сырья, нефти и т.д. В рамках спот-рынка цена продукции приближена к условиям на момент продажи, покупатели получают право собственности именно в момент приобретения товара, а продавцы без промедления получают денежные средства за проданный товар.

Товары, которые реализуются на спотовом рынке, могут продаваться также и на срочном рынке, что зависит от заключенного между продавцом и покупателем контракта. Другая особенность спот-рынка – это разрыв во времени получения прав собственности на приобретенный товар и времени фактического его получения. В обычных случаях такой разрыв составляет двое суток.

Спотовые цены, которые соответствуют конкретным условиям рынка, представляют собой наиболее достоверный источник информации для прогнозистов и аналитиков, поскольку в большей степени характеризуют реальную ситуацию по сравнению с фиксированными ценами, регулируемыми государством.

Валютный спот-рынок

Валютный рынок спот – это рынок, на котором валюта поставляется немедленно. Самый большой спот-рынок в мире – международный рынок валюты Форекс, на котором одновременно обменивается одна национальная валюта на другую при осуществлении инвестором сделки по конкретной валютной паре. Самое главное преимущество рынка Форекс – это достаточно высокая ликвидность, другими словами инвесторы могут прийти на рынок и выйти из него в любое удобное время.

Рынок спот в мире занимает от 70 до 80% от всего рынка валюты. Такая распространенность данного рынка объясняется доступностью, обеспечивающей большое число участников в связи с относительной простотой спот-операций. Между тем, преобладает спрос на немедленные операции, т.е. на обмен за короткий срок определенного объема валюты на эквивалент. Поскольку на валютном рынке спот существует большое число участников, то это делает его самым ликвидным.

Главный атрибут валютного спот-рынка – это валютный курс. На него оказывают влияние такие факторы:

• Покупательная способность иностранной и национальной валюты;
• Платежный баланс страны;
• Уровень инфляции и ожидания;
• Деловая активность;
• Соотношение спроса и предложения на иностранную валюту;
• Политическая ситуация и военные факторы;
• Темпы роста национального дохода;
• Конкурентоспособность национальной продукции на мировом рынке;
• Банковские процентные ставки;
• Развитие рынка акций (ценных бумаг);
• Развитие информационных технологий;
• Степень государственного регулирования.

Курс спот – это отражение текущего соотношения спроса и предложения на рынке. В зависимости от характера изменения данных уровней изменяется и текущий курс. Основные участники валютного рынка спот – это коммерческие банки, осуществляющие в данной среде операции с различными партнерами, такими как:

• Клиентами-предприятиями государственного и частного сектора;
• С коммерческими банками;
• С банками и клиентами через брокеров;
• С центральными банками государств.

На спот-рынке обслуживаются и частные запросы, а также спекулятивные операции компаний и банков.

Валютный рынок спот имеет свои обычаи, которые не зафиксированы в каких-либо специальных конвергенциях, но их неукоснительно придерживаются все участники рынка. Таковыми являются:

• Осуществление платежей за два рабочих банковских дня без начисления ставки процента на сумму валюты;
• Осуществление сделок на основе компьютерной торговли с электронным подтверждением (авизо) на следующий рабочий день;
• Использование обязательных курсов. В случае, если дилер некоторого крупного банка запрашивает котировки другого банка, то предоставленные ему котировки должны быть обязательными для совершения сделки по купле-продаже конкретной валюты.

Основной инструмент валютного рынка спот – это электронный перевод при помощи системы СВИФТ. СВИФТ представляет собой сообщество мировых межбанковских финансовых телекоммуникаций, обеспечивающих всех участников доступом к круглосуточной сети передачи банковских данных в стандартной форме с высокой степенью контроля и защиты от хакерских атак.